Перейти к содержимому


Центральный банк ломает долларовую иглу

Экономика Россия Запад Аналитика Доллар

Сообщений в теме: 5

#1 Badger

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 8 665 сообщений
  • LocationРоссия

Отправлено 04 Июнь 2015 - 04:08

Posted Image


Центральный банк ломает долларовую иглу



Posted Image


Автор Crimson Alter.


В конце прошлого года, в разгаре рублевой паники, ваш покорный слуга объяснял, что происходит с рублем и экономикой:

"С рублем происходит то же самое, что и с экономикой. А экономика, извините за выражение, блюет. У нее абстинентный синдром, нечто среднее между похмельем и ломкой. Много лет частные компании и банки накачивали себя дешевыми долларовыми кредитами, а сейчас идет ломка."

Чуть позже, на пике валютного кризиса, ваш покорный слуга объяснял, что катастрофы не будет, и что другие страны уже проходили аналогичные ситуации и даже более-менее успешно лечились аналогичными способами: резкий подъем ставки, зажим спекулянтов, последующее снижение ставки.

Прошло полгода, и сейчас ЦБ занят не поддержанием рубля, а покупкой валюты в размере 100-200 миллионов долларов ежедневно. И уже удалось скупить 2,13 миллиарда долларов.

Вернитесь мысленно назад в декабрь 2014 и спросите себя, насколько вероятным тогда казалось такое развитие событий? И кто в конце-концов оказался прав: "официозный пропагандист" в моем лице или толпа "истеричек-правдорубов", которая раскручивала панику и толкала людей покупать доллар по 80, евро по 100, и чьи жертвы сейчас продают в интернете нераспакованные телевизоры и холодильники?

В январе "Блумберг" и многие российские СМИ предсказывали, что рубль обвалится в период февраль-март этого года. Расчет американских аналитиков, на первый взгляд, был правильным: на февраль и март приходился пик выплат по внешним валютным долгам российских компаний и банков, перекредитоваться в валюте у них не было возможности из-за санкций, а значит, им пришлось бы покупать валюту на рынке и обваливать рубль. Получалась неприятная вилка из следующих возможностей:
1. Спасать компании и банки за счет бюджета, что привело бы к бюджетному кризису
2. Ничего не делать, и тогда рубль бы обвалился
3. Держать курс интервенциями и сжечь золотовалютные резервы страны
4. Дефолт по внешним выплатам, что привело бы и к падению рубля, и к усилению оттока капитала, и к затруднению внешнеэкономической деятельности

Получалась безвыходная ситуация, но российская валюта пережила этот критический период сравнительно спокойно. Нужно признать, что это произошло благодаря действиям ЦБ, конкретно — благодаря операциям РЕПО.

Суть схемы (в очень упрощенном "гражданском" изложении):
ЦБ не держит курс и никто не толкает компании к дефолту. Вместо того, чтобы покупать валюту на рынке и давить на курс рубля, банкам (и через них российским крупным заемщикам) предлагалось занести ЦБ рубли или акции/облигации/другие активы в качестве залога для получения валютного кредита по очень щадящей ставке — чуть меньше 2%.

В результате получилось то, чего не ожидал почти никто из опрошенных тем же "Блумбергом" экономистов — рубль пережил пик выплат по внешним долгам, дефолтов не было, резервы не были безвозвратно утеряны на поддержание курса. Более того, у этой схемы ЦБ есть еще одно положительное последствие.
Как выглядела схема валютного кредитования экономики до сих пор?

Западные банки кредитовали российские, а российские банки кредитовали российские компании. В этой схеме российский банковский сектор выступал просто как посредник между западными банками и российскими компаниями. На выходе получаем схему, в которой в начале "долговой цепи" находятся российские компании, а в конце — западные банки.

Фактически действия ЦБ стали ни чем иным, как замыканием на себя цепочки валютного кредитования. Последние 6 месяцев российские банки возвращали долги западным банкам с помощью валюты, одолженной у ЦБ, и теперь уже ЦБ стал выступать в роли конечного валютного кредитора российской экономики, причем по процентным ставкам гораздо более низким, чем те, которые практиковали западные банки.

Проблема доступа к валютной ликвидности, о которой нам прожужжали все уши, в значительной степени уже решена: не нужен нам условный Лондон, кому надо, тот возьмет в долг у российского ЦБ под щадящий процент.

Пока "переключены" только долги, выплаты по которым пришлись на февраль и март, но, как говорится, "процесс пошел". В следующий раз его запустят в ноябре, на следующем пике внешних выплат:

"Мы ожидаем, что ЦБ возобновит их к концу третьего квартала 2015 (к сентябрю), когда объемы внешних погашений в валюте существенно увеличатся по сравнению с нынешними скромными уровнями и банкам потребуются дополнительные источники валютной ликвидности."

Сейчас "кран прикрутили" из-за того, что наши ушлые банкиры повадились брать валюту под льготные проценты у ЦБ не для рефинансирования долгов, а для того, чтобы "прокрутить" деньги на рынке облигаций. Собственно, противники действий ЦБ боялись именно этого сценария.

Однако тот факт, что у банков быстро отобрали доступ к "дешевой валюте" для спекуляций, показывает, что ЦБ наконец-то перестал помогать банкирам за государственный счет. Отрадно видеть, что сотрудники мегарегулятора делают свое дело.

Фактически санкции помогли реализовать давнюю мечту патриотов: теперь ЦБ использует валюту для того, чтобы кредитовать российскую экономику. Опять же, за прошедшие 6 месяцев сделан первый шаг на очень длинном пути, но увидеть ЦБ в качестве "конечного кредитора" российской экономики — уже большой прогресс.

А сейчас перейдем от похвалы к критике.
Критиковать ЦБ за медленное снижение ставок — нет смысла, они опускаются с максимально возможной скоростью, которая безопасна для курса рубля. Но есть другая проблема, которая напрямую относится к ЦБ и которую мегарегулятор просто обязан решить. Слово первому зампреду Банка России Дмитрию Тулину:

"Нас тревожит то, что ставки по банковским кредитам еще намного выше, чем наша ключевая ставка. И есть опасения, что в дальнейшем они не будут снижаться теми же темпами, что и ключевая ставка. Возможно, банки будут стремиться "отработать" свои убытки, и переложить их в реальный сектор экономики. Это большая проблема".

Итак, проблема таится в нашей банковской системе, а далеко не в ключевой ставке. Отрадно, что Центробанк осознал проблему.

В нынешней ситуации, если ЦБ даже очень сильно опустит ставку, банки будут продолжать "драть три шкуры" с реального сектора экономики, которую ЦБ напрямую кредитовать не может. Получается, что банки коллективно держат в заложниках экономику страны или, как минимум, работают в качестве коллективного тормоза.
А если банки коллективно держат завышенные ставки по кредитам, то это значит, что у нас в банковском секторе образовался картель. Давайте называть вещи своими именами. Картель — штука наказуемая, и обязанность ЦБ — "потаскать за уши" и призвать к порядку.

Если у ЦБ нет сил или полномочий, нужно не только жаловаться профильному комитету Госдумы (как сделал Тулин), а предпринимать какие-то конкретные жесткие меры. В конце концов, с банковскими валютными спекулянтами покончил с помощью введения "валютных комиссаров" именно ЦБ. Если ситуация требует, почему не ввести "кредитных комиссаров"? Почему не провести еще одну "секретную встречу" в каком-то подмосковном пансионате с избранными банкирами и пообещать им "сложное будущее", если будут плохо себя вести? От валютных спекуляций их таким образом отучили, почему не повторить хороший опыт?

А пока рублевым кредитованием по низким ставкам будут заниматься другие структуры, например, Фонд развития промышленности. Первые деньги уже выделяются:

"Льготные займы на сумму более 3,2 млрд руб. по ставке 5% годовых сроком до 7 лет могут быть выделены десяти российским предприятиям из разных регионов России для реализации фармацевтических, машиностроительных и технологических проектов, которые позволят не только вытеснить иностранные аналоги с российского рынка, но и выйти на зарубежные рынки с конкурентоспособной продукцией."

Первый шаг сделан. Главное, чтобы механизм расширялся и работал быстрее.

Выводы: на валютно-кредитном фронте у нас есть успехи, есть нерешенные (но осознанные) проблемы, и уже вырисовываются и механизмы для их решения. Чего точно нет, так это поводов для паники. Дорога — правильная, а дорогу осилит идущий.


Источник
Изображение

#2 Alfredius

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 3 256 сообщений
  • LocationМосква-Владимир, далее везде, покуда старуха с косой не настигнет.

Отправлено 04 Июнь 2015 - 07:20

Аха. И дают всем? Или только "хорошим"? Кредитные линии от россиянских банков под 20 с лишком процентов - типа вот теперь-то заживем?
Хочу жить в Бирюлево Западном

#3 KoL9n

    Участник

  • Пользователи
  • PipPip
  • 1 289 сообщений
  • LocationKazan

Отправлено 04 Июнь 2015 - 08:10

View PostAlfredius, on 04 Июнь 2015 - 07:20 , said:

Аха. И дают всем? Или только "хорошим"? Кредитные линии от россиянских банков под 20 с лишком процентов - типа вот теперь-то заживем?

Преподаватель истории в ВУЗе - ведь так Вы себя позиционируете? - отлично разбирается в вопросах коммерческого кредитования... хм... ну, может быть... разносторонняя личность и всё такое... только вот после 101-го похожего камента возникает вопрос: а может всё проще, может это методичка? И казачёк - засланный?

Тоньше надобы, креативнее как-то.... а то ведь в глаза лезет уже.

Без переходов на личности, плиз.

Сообщение отредактировал russland: 04 Июнь 2015 - 11:55


#4 NeVasya

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 4 592 сообщений
  • LocationКемерово

Отправлено 04 Июнь 2015 - 08:48

View PostAlfredius, on 04 Июнь 2015 - 07:20 , said:

Аха. И дают всем? Или только "хорошим"? Кредитные линии от россиянских банков под 20 с лишком процентов - типа вот теперь-то заживем?
Достаточно просто прочесть статью
Любовь к США измеряется мегатоннами

#5 Alfredius

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 3 256 сообщений
  • LocationМосква-Владимир, далее везде, покуда старуха с косой не настигнет.

Отправлено 06 Июнь 2015 - 09:56

View PostKoL9n, on 04 Июнь 2015 - 08:10 , said:

Преподаватель истории в ВУЗе - ведь так Вы себя позиционируете? - отлично разбирается в вопросах коммерческого кредитования... хм... ну, может быть... разносторонняя личность и всё такое... только вот после 101-го похожего камента возникает вопрос: а может всё проще, может это методичка? И казачёк - засланный?

Тоньше надобы, креативнее как-то.... а то ведь в глаза лезет уже.

Без переходов на личности, плиз.
Разбираюсь, Колин, разбираюсь. Может, Колин, про методичку и проще... думать и себя успокаивать. И не чесаться. И извилины не напрягать. Так ить спокойнее?
Ни одного дня не работал в вузе преподавателем истории. В Вузах работал, историю не преподавал. Кстати, должности "преподаватель истории" в вузах не предусмотрено. И по факту такой нет. Преподают там историю чего-либо, например "История славян", "История стран Азии и Африки", "История стран Америки и Европы", "История России", "История Древнего мира", "История Древнего Востока". И каждый из этих общих курсов в России разделен на исторические периоды: средневековый, нового времени, новейший. Это все отдельные курсы, читаемые отдельными преподавателями. Да, еще, в зависимости от специализации студента исторического факультета он также должен изучить "Источниковедение" и "Историографию" общего курса. Например, я лично, как специализировавшийся на "Истории России" изучал курсы "Источниковедение по истории России", "Историография России" и "Историография стран Европы и Америки". Кто специализировался на иных странах - у них другой набор спецкурсов, какой, за давностью лет уже не помню.
Про учебные курсы "Основы этнографии"", "Основы археологии", "Палеография" и массу спецкурсов и спецсеминаров не поминаю. Есть ведь еще разные там "Нумезматики", "Исторические географии", "Краеведении" и т.п.
И, это, Колин, есть история как наука, а есть история как учебный предмет. Их не надо путать. Это сугубо разные вещи.
Что до "казачка" - наверное, ажин с 2006 года, с времен ИноСМИ.
Хочу жить в Бирюлево Западном

#6 Alfredius

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 3 256 сообщений
  • LocationМосква-Владимир, далее везде, покуда старуха с косой не настигнет.

Отправлено 06 Июнь 2015 - 11:04

View PostNeVasya, on 04 Июнь 2015 - 08:48 , said:

Достаточно просто прочесть статью
Статья статьей. А реальность - реальностью. А в реальности взять кредит нереально. Тупо не дают, а если дают то на таких условиях, что выплатить его можно только занявшись наркоторговлей, производством паленой водки и содержанием публичного дома (желательно там, где много мужиков и нет женщин). Просто назову цифру: 28% годовых - это на развитие бизнеса, типа оборотные средства. Нет, разговоры говорят, а вот действий, тех пшик! А ты думал отчего в апреле такое падение произошло? Май также не будет блестящим, а следом сезон отпусков, а после отпусков - уже сокращения.\
По факту так: народ настроен в своей массе решительно (на всех уровнях). Но как только соприкоснешься с чиновниками, ой, блин!

Тут придумалось мне одно дельце: там и инновации, там и импортозамещение, там и производство родного, отечественного. Ну и в мировой практике, извиняюсь, пока ни кто еще не додумался, хотя шаги в этом направлении делают. Есть даже программа финансовой поддержки таких проектов - с финансированием, измеряемым миллионами. Казалось бы - вперед и с песней! Однако, казна дает миллионы, только если есть софинансирование в 100% (а о кредитах уже писано выше, типа эта какой-то буратинко должен иметь 20-30 миллионов свободных средств, которыми и софинансировать). Деньги - только производителю (но у нас эдакое ни кто солидный не производит, идея-то инновационная, только-только изобретена), но из них некая доля (причем указано какая) на НИОКР. И обязательно участие производителя, образовательного учреждения и научного учреждения. Вот только тогда (если пройти конкурс) эти деньги выдадут. Выполнить все условия и заключить договора между тремя организациями (+ деньги) необходимо всего за один месяц (срок подачи бумаг - до 1 июля). И получается картинка: казна деньги выделила и они реально зарезервированы, вот только выполнить условия конкурса могут только те, кто о том конкурсе был заблаговременно осведомлен (на официозе если: "обладает инсайдерской информацией"). Остальные - в пролете! И не придерешься, млин, все ведь правильно! На бумаге!
Так что умрет моя идейка без последствий. Ну, да ни чего, какой Гугль ее реализует лет через 3-5, китайцы начнут производить, а мы с Вами - покупать.

Да, позабыл добавить, что мне-то, чтобы идейку довести хотя бы до уровня "полезной модели" есть -пить надо, время тратить на доведение голой идеи до реального ТЗ - тоже надо. И как все это делать? И за счет чего? Так что - умрет. Ну и хрен с ней, чай не первая. На уровне голой идеи я ее оформлю, опубликую. А там, глядишь кто прочтет, да и реализует. Наука-то у нас ить мировая, а идеи надо публиковать обязательно на Западе, да на английском - тогда меня похвалят, скажут: "Молодец!" и, может быть, если удачно подвернусь руководству, похлопают по плечу. Само собой, ни зарплаты, ни премии я за это дело не получу - в той научной организации, где я работаю, эдакое не предусмотрено. Как платили на руки 13.40 рублей в месяц, так и будут платить. Да и насчет по плечу - это из области моих фантазий. Кстати, если не в курсе, то за публикацию на Западе я буду должен, ясное дело, заплатить. В последней рассылке с предложением сделать это была указана цена - $ 800.

Сообщение отредактировал Alfredius: 06 Июнь 2015 - 11:17

Хочу жить в Бирюлево Западном





Количество пользователей, читающих эту тему: 1

0 пользователей, 1 гостей, 0 анонимных