Сообщений в теме: 156

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-226

Иван Рогожкин
Система круговой поруки европейских стран-банкротов трещит по швам; ФРС США сдала рычаги управления американской экономикой мировому рынку нефти
25.06.2012


На заседании комитета Федеральной резервной системы США на прошлой неделе было решено до конца года продлить операцию Twist, продолжая удерживать доходности долгосрочных долговых обязательств американского казначейства на пониженном уровне. Операцию Twist, заключающуюся в покупке «длинных» облигаций на средства от продажи и погашения коротких, можно считать «количественным смягчением» версии 2.5, поскольку она тоже приводит к удешевлению кредитов, пусть и не такому существенному, как обычное «количественное смягчение».

Из-за того, что участники рынков, словно наркоманы, «подсели» на обильную ликвидность, фондовые индексы демонстрируют аномальное поведение. Чем хуже выходят экономические сводки, тем выше задираются индексы в предвкушении, что ФРС вот-вот устроит очередное «количественное смягчение». Но если «смягчения» не случается, происходит разочарованный обвал. Увы, Бен Бернанке не может порадовать спекулянтов: его и так жёстко критикуют за то, что беспрецедентная по масштабам эмиссия денег не принесла ожидаемого роста экономики и снижения безработицы, а лишь вызвала рост цен. И потому Бернанке вынужден тянуть время.

Рейтинговое агентство Moody’s срезало рейтинги пятнадцати крупнейших международных банков, включая Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Citigroup, Morgan Stanley, UBS, Barclays и Credit Suisse. Фондовые рынки почти не отреагировали.

Китай и Бразилия готовят двустороннее соглашение о свопе своих валют на сумму 30 млрд долл. Своп нужен для обеспечения торговли между государствами без использования американского доллара.

Клуб евробанкротов

Комедия со «спасением» от расплаты по долгам европейских стран, привыкших жить не по средствам, продолжается. Из 100 млрд евро, которые будут выделены правительству Испании под 3% годовых, около 20 млрд евро должна внести Италия. А ей сегодня приходится занимать деньги под 6% годовых. Получается, что спасение должников не помогает, а только усугубляет общую долговую проблему. Политики же продолжают лгать населению, стараясь всячески скрыть, что система круговой поруки стран-банкротов трещит по швам.

Обещанных Испании 100 млрд евро, судя по всему, надолго не хватит. Доля плохих займов в стране достигла 8,7%, а потому банкам необходимо экстренно заполучить, по разным оценкам, от 16 до 150 млрд евро. Недаром доходность 10-летних испанских гособлигаций добиралась до 7,2%, прежде чем немного сползла вниз.

В Ирландии возникли непредвиденные финансовые трудности, а потому ей готовы продлить сроки выплат по ранее выданным займам с 15 до 30 лет. Португальский министр экономики Алвару Сантуш Перейра заявил, что в стране не хватает ликвидности.

Как сообщил Банк Италии, за последние 12 месяцев объём плохих кредитов в стране вырос на 15–16%. По расчётам специалистов Morgan Stanley, коммерческим банкам Италии нужно предоставить 40–45 млрд евро.

Тем временем канадский премьер-министр Стивен Харпер заявил: «Канада более ни цента не перечислит в Международный валютный фонд на поддержку стран еврозоны». Да и Бараку Обаме будет сложно убедить конгресс выделить сотню миллиардов для МВФ. В общем, спасение утопающих – дело рук самих утопающих.

1 октября для Соединённых Штатов начинается 2013 фискальный год. Бюджета на этот год до сих пор нет. Президент Барак Обама предложил проект бюджета, но за него не проголосовало ни одного конгрессмена, даже из тех, кто принадлежат той же партии, что и Обама. Следующая неприятность для американского президента – потолок госдолга наверняка будет пробит до президентских выборов.

Евроложь

Узнав о результатах выборов в Греции, все вздохнули с облегчением. Опасения неожиданного выхода страны из зоны евро многим теперь кажутся призрачными. Однако для Греции слишком велика честь: отказ от одной валюты и переход на другую требует серьёзной политической воли и немалых организационных усилий. Но греческое государство в последние годы наглядно продемонстрировало свою недееспособность. Страна, которая лжёт в финансовой отчётности и не может заставить собственных бюджетников нормально работать, вряд ли сумеет провести успешную операцию по переходу на другую валюту. Судя по всему, греки будут переживать финансовые потрясения вместе со всем Евросоюзом.

В апреле 2011 г. на пресс-конференции в Брюсселе глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил: «Когда дело принимает серьёзный оборот, приходится лгать». Речь шла о ситуациях слишком раннего разглашения решений по политике Еврозоны, из-за которых на рынках начинались спекуляции, способные снизить эффективность проводимой политики. Отметим, что сама природа современной финансовой системы, в которой деньги ни на чём не основаны, кроме доверия к властям, заставляет политиков лгать. Что они, собственно, и делают. За последние два года власти Евросоюза успели раз шесть объявить, что финансовый кризис успешно преодолён.

С этической же точки зрения совершенно понятно, что кризис ещё весьма далёк от своей кульминации. Когда европейское сообщество осознает, что жить в долг неэтично и позорно, что политика «спасения» стран-должников путём постоянного перезаёма денег ничего не решает и лишь отягощает жизнь следующих поколений, тогда можно будет предположить, что уроки кризиса усвоены, люди изменили своё поведение, а потому кризис скоро пойдёт на спад. Пока что на это нет ни малейшего намёка. Мы уже предсказывали на портале «Нефть России», что после кризиса рост объёмов потребительского кредитования будет восприниматься как негативный экономический индикатор, банкам запретят играть на биржах, а на банкиров будут смотреть не с завистью, как сегодня, а с плохо скрываемым подозрением.

Грядут ограничения на движение капиталов

Уже несколько месяцев вкладчики изымают деньги из греческих и испанских банков и переводят их в немецкие и швейцарские. У этого процесса есть логичное завершение, считает американский финансовый аналитик Джон Рубино. «Либо настроение публики изменится и капиталы снова потекут в периферийные страны еврозоны (это возможно, но маловероятно), либо замедленный набег на банки продолжится до тех пор, пока испанские и греческие банки не будут опустошены. Впрочем, возможна паника, когда все побегут одновременно и тем самым обрушат банковские системы этих стран, – пишет Джон Рубино. – Во втором и третьем случаях правительства введут те или иные ограничения на движения капиталов: от банковских каникул по примеру США в 1933 г. до экспроприации банковских счетов (в 2002 г. Аргентина конвертировала долларовые депозиты в депозиты в песо) и ограничений на перемещение средств через границы. Такие меры уже планируются».

Среди обсуждаемых мер временные ограничения на доступ к банкоматам, введение предела ежедневной суммы снятия со счетов, перевод вложений пенсионных фондов из акций в государственные казначейские обязательства, приостановка Шенгенского соглашения с введением контроля на границах. Эти меры обсуждаются в специальной комиссии Еврогруппы на уровне заместителей министров финансов стран Евросоюза.

Бернанке без руля

Не секрет, что в бюджеты стран – экспортёров «чёрного золота» заложены немалые поступления от продажи нефти. С их учётом цена нефти не должна опускаться ниже определённого уровня, разного для разных государств, иначе они не смогут выполнить свои социальные обязательства.

Жёлтым обозначены диапазоны цен, которые необходимы
странам-экспортёрам нефти для исполнения своих обязательств

Соединённые Штаты – признанный мировой лидер по печати денег. Недаром столько взоров приковано сегодня к Федеральное резервной системе и лично её руководителю Бену Бернанке. Однако фактическая степень влияния ФРС США на экономику страны сегодня низка как никогда. Будучи ограничен обязательством до конца 2013 г. поддерживать базовые ставки на нулевом уровне, Федрезерв своими действиями может лишь способствовать раздуванию различных финансовых пузырей.

Говорят, свято место пусто не бывает. Как считает американский финансовый аналитик Джим Пуплава, сегодня роль базовых процентных ставок по стимулированию экономики захватила нефть. Её удешевление приводит к реальному ускорению деловой активности, а удорожание сдерживает её развитие. А кто контролирует цену нефти? По большому счёту, ОПЕК и другие производители, а также потребители. Американские банки, конечно, могут устроить игры с нефтяными фьючерсами, но они скоро натолкнутся на реалии спроса и предложения. Тем более что основной прирост спроса в последние годы приходится на Азию.

Таким образом, Федеральная резервная система США по факту сдала рычаги управления американской экономикой мировому рынку нефти. Что же, это намного лучше, чем центральное государственное планирование
http://www.oilru.com...ments/read/483/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-227

Иван Рогожкин
Объединённая Европа хочет выстроить свою резервную систему. Операция Twist идёт по заказу Китая?
02.07.2012


Многочисленные хедж-фонды, торговцы на ФОРЕКСе и другие спекулянты, которые заняли гигантские короткие позиции по отношению к единой валюте, в пятницу срочно их закрывали, отчего евро резко подскочило в цене, а индекс американского доллара провалился на 1,1 пункта. Катализатором к обвалу «зелёного» стали результаты саммита руководителей стран Евросоюза, где договаривались о планах дальнейшей интеграции против кризиса. Будет создан единый финансовый надзорный орган, который, вероятно, начнёт работать уже к концу текущего года. Разделены государства и банки – в том смысле, что теперь станет возможным непосредственное кредитование банков бедствующих стран средствами из европейских стабфондов. Государствам, попросившим поддержку, не будет грозить жёсткий надзор тройки международных кредиторов. Помимо этого смягчены залоговые требования по кредитам ЕЦБ (читай: печать свежих денег). Одним словом, Евросоюз пытается выстроить свою гибкую резервную систему, чтобы оперативно реагировать на вызовы кризиса. И тогда возникает вопрос, можно ли считать американские финансовые структуры, включая ФРС США, подходящим образцом для копирования?

Напомним, что в 2013 г. Федеральной резервной системе США исполнится 100 лет, и что за время своего существования она добилась примечательного достижения: американский доллар потерял свыше 97% своей первоначальной покупательной способности. Глядя на это «достижение», Комитет по надзору и правительственным реформам американского конгресса единогласно проголосовал за законопроект, предписывающий проводить аудиты Федеральной резервной системы США.

Периферийные страсти-мордасти

Страсти вокруг Греции слишком накалены. Возможно, они бы немного поутихли, если люди больше интересовались историей. Дело в том, что в прошлом Греция многократно объявляла дефолты по государственным обязательствам. Это случилось в 1826, 1843, 1860, 1893 и 1932 годах. Так что дефолт 2012 года – это не новое, а хорошо забытое старое.

А теперь о мерах жёсткой экономии, которыми международные кредиторы якобы замучили греков. В 2011 г. госрасходы Греции составили 28 млрд евро, а в текущем году они, по прогнозам, должны превысить 31 млрд евро. Так что никакого насильственного затягивания поясов нет. Другое дело – налоговые поступления. Они падают, а потому дыра в греческом бюджете увеличивается.

По масштабам ухода от налогов в Евросоюзе Греция на первом месте. Размер её теневой экономики оценивается в 24% от официального ВВП. А поскольку половину ВВП создают государственные расходы (а государство – по определению нахлебник), образуется невозможная ситуация. Легальный частный сектор (его образует примерно четверть населения), который генерирует другую половину официального ВВП, не может тащить на себе ещё и первую половину (государственную). А нелегальный частный сектор умыл руки – он не платит налогов.

Так что проблема Греции не в том, чтобы повыгоднее перезанять денег, как можно понять из бесконечных телепередач и статей в газетах, а в том, чтобы отказаться от социализма для половины населения за счёт остальных. Стране необходимо исправить грубейшие структурные перекосы в своей экономике. И пока этот вопрос не будет решён, Грецию будет лихорадить. Но понимания этого ещё нет. Пока что позицию Греции по отношению к другим странам Евросоюза хорошо отражает крылатая фраза из фильма «Москва слезам не верит»: «Не учите меня жить, а лучше помогите материально». Демократический выход из такой катавасии маловероятен: половина населения, заинтересованная в сохранении статус-кво, при голосовании перевесит все остальные группы. Маловероятно также, что политики смогут переменить ситуацию. Скорее она их переменит.

Сегодня Греция уже вышла из фокуса общественного внимания: на повестке дня долговые проблемы Испании и Южной Италии. И там, смею вас заверить, ровно те же структурные перекосы. Как однажды выразилась премьер Великобритании Маргарет Тэтчер: «Проблема социализма в том, что чужие деньги рано или поздно заканчиваются».

Азиатский дирижёр

Власти США и Великобритании оштрафовали банк Barclays на 450 млн долл. за манипуляции со ставкой LIBOR, которые продолжались целых пять лет. Кстати, «Хроника нефтедолларового коллапса» тоже скоро отпразднует своё пятилетие. С самого начала мы писали в «хронике», что из-за постоянных манипуляций нормальных финансовых рынков нет – есть только грустная пародия на них. Теперь в Великобритании обсуждается вопрос о введении личной уголовной ответственности для руководителей банков.

Возникает ощущение, что операция Twist проводится Федеральной резервной системой США по заказу Китая. Почему? Именно Китаю важно максимально обезопасить свои валютные резервы, разменяв долгосрочные казначейские бумаги на краткосрочные. Последние наверняка будут оплачены в полном объёме и без существенной потери долларом покупательной способности. А вот облигации на сроки 7, 10 лет и выше, даже если и будут погашены, то уже существенно обесценившимися бумажками.

Американский финансовый аналитик Джим Вилли (www.goldenjackass.com) сообщает, что китайцы нашли способ с помощью требований дополнительного финансового обеспечения (margin call) к западным банкам выкачивать из них сотни и тысячи тонн золота. Похоже, китайцы дали деньги взаймы под золотое обеспечение, а сейчас, когда в Испании и других странах Европы идёт набег вкладчиков на банки, им приходится расставаться с залогом.

Добыча нефти притормаживает

Мировая добыча нефти растёт с недостаточной скоростью, причём давно. Американский эксперт по энергетическим рынкам Гэйл Тверберг на основе данных BP Statistical Review построила следующий график потребления нефти.

Чем дальше, тем медленнее

Коричневая пунктирная кривая продолжает тренд 1983–1989 гг., когда добыча росла на 2% в год. Салатовая пунктирная линия моделирует тренд 1993–2005 гг, когда добыча росла на 1,6% в год. А синяя сплошная линия показывает реальные объёмы добычи. Видно, что они сегодня прирастают ещё медленнее
http://www.oilru.com...ments/read/484/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-228

Иван Рогожкин
Европейский стабилизационный механизм – это вымысел
09.07.2012


Следует ли считать европейцев строителями финансовых пирамид, если они печатают деньги и предоставляют их банкам, чтобы те скупали государственные облигации периферийных стран Евросоюза? Конечно, да. И цель – что они делают это не для наживы, а ради собственного спасения – в данном случае роли не играет и их не оправдывает.

Законы диалектики работают без сбоев. На определённом этапе любое проверенное средство перестаёт действовать. Лекарства вызывают привыкание организма и становятся неэффективными (даже яды перестают отравлять), регулярные прибавки к зарплате воспринимаются как должное и более не стимулируют работников, а дешевые деньги – перестают подстёгивать экономику. На прошлой неделе о снижении процентных ставок объявили Народный банк Китая, ЕЦБ, ЦБ Дании. А Банк Англии увеличил программу выкупа активов (печати денег) на 50 млрд фунтов стерлингов. И всё это впустую. Мировая финансовая система уже давно адаптировалась к дешёвым кредитам. Более того, сегодня они её откровенно разрушают. Из-за сверхнизких процентных ставок, хронических отстающих от инфляции, у западных инвесторов отпали стимулы к накоплению капитала – основы капиталистического хозяйства. Осталось лишь стремление спекулировать. Постоянное вмешательство правительств в работу рынков и манипуляции с ними тоже не идут на пользу экономике. В условиях неопределённости бизнес не спешит открывать новые предприятия и модернизировать старые и тем более нанимать новых работников. К тому же Барак Обама принял обширную программу медицинского обеспечения, прозванную забавным термином Obamacare, которая нагружает предпринимателей новыми расходами.

Финансовая фикция

Радость от «прорыва» по финансовой стабилизации, достигнутого на европейском саммите, оказалась недолгой. Голландцы и финны уточнили: «Мы с этим не согласились». Не прошло и недели, как выяснилось, что Европейский стабилизационный механизм с фондом на 700 млрд евро чисто вымышленный, то есть, его попросту не существует. Чтобы организовать такой механизм, потребуется разобраться с законодательством в Ирландии, в Германии (необходимо одобрение Конституционного суда) и даже в Эстонии. Так, министр юстиции Эстонии заявил, что участие в таком фонде противоречит конституции страны. И подобные препятствия повсюду в Евросоюзе. Что же делать, когда деньги ни на чём материальном не основаны, а основаны на законах и доверии, которого нет? У чиновников Евросоюза остаются только два средства: ложь и принуждение.

Министры внутренних дел Европы на своей встрече в Люксембурге 7 июня постановили, что в исключительных случаях – таких, как защита внешних границ и других серьезных проблемах, государства-члены Шенгенского соглашения могут на срок до двух лет ввести внутренний контроль на своих границах. Решение об этом должно приниматься квалифицированным большинством голосов, и оно не может быть оспорено ни Европейским парламентом, ни Европейской комиссией – исполнительным и подготовительным органом Европейского Союза.

Спрашивается, зачем? По официальной легенде, для сокращения потока мигрантов. А на самом деле – чтобы, когда пойдёт финансовый коллапс, остановить бегство капиталов. Европейские политики внимательно наблюдают за набегом на банки в Испании и Греции и предвосхищают подобные события по всему остальному Евросоюзу. В арсенале мер против набега на банки числятся ограничения на снятие денег в банкоматах (как по времени, так и по суммам), проверки на границах и ограничения переводов безналичных средств.

Но есть и другая проблема – прямо противоположная. Глава Национального банка Швейцарии Томас Йордан недавно сказал прессе, что правительство страны и ЦБ обдумывают меры по противостоянию потоку иностранных капиталов, которые наверняка хлынут в Швейцарию, если Греция откажется от евро.

Страшно!

Собственно, откуда паника? Напомним, что банковская система Евросоюза переполнена долговыми обязательствами на общую сумму порядка 46 триллионов американских долларов, из которой немалая часть представляет собой плохие долги, чреватые дефолтами. И откуда они взялись? Например, жители Великобритании во время тамошнего жилищного бума радостно закладывали свои дома и на вырученные деньги покупали себе симпатичные домики и квартирки на курортах Италии и Испании. Чтобы пару-тройку раз в год наведываться туда отдохнуть, насладиться жизнью. Сейчас, когда экономический кризис усугубляется и жильё в Великобритании дешевеет, владельцам курортных домиков становится всё накладнее обслуживать свои долги. У них возникает естественное желание продать южную собственность. И потому на югах тоже начинается снижение цен жилой недвижимости. В общем, механизм действует в обе стороны: сначала пузырь надувался, а теперь сдувается. И когда стоимость дома оказывается меньше, чем ты за него должен выплатить, у владельца появляется труднопреодолимое желание отказаться от неудачной покупки, говоря на банковском жаргоне, объявить дефолт. Вот откуда берутся плохие долги. Помимо этого из 46 триллионов по меньшей мере четверть составляют проблемные долги стран PIIGS, неподъёмные для них.

И то, что Европейский центральный банк всего за девять месяцев закачал в финансовую систему объединённой Европы целый триллион долларов, показывает, в насколько отчаянной ситуации она оказалась.

Америка тоже катится

В США опубликованы статистические данные по безработице. Согласно данным статбюро министерства труда страны, безработица в июне сохранилась на уровне мая в 8,2%, при этом число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось на 80 тыс. Третий месяц подряд трудовая статистика огорчает. Отметим, что после предыдущих рецессий вслед за вспышкой безработицы быстро следовал экономический подъём и, как следствие, уровень безработицы сокращался до 5–6%. В этот раз он уже четыре года кряду превышает 8%. Президент Барак Обама по этому поводу отметил, что для многих американцев надежда обеспечить детям лучшую жизнь ускользает. «Во время президентских выборов в 2007 г. мы даже представить себе не могли, что страну настигнет наисуровейший кризис со времён Великой Депрессии», – заявил Барак Обама. Напомним, что в 2006 и 2007 гг., когда уже шли предвыборные дебаты, кандидат в президенты Рон Пол многократно указывал на надвигающийся кризис. Но на него смотрели, словно он только что прилетел с другой планеты: «Что такое он говорит?». И Барак Обама выиграл президентскую гонку только потому, что признал скверное положение вещей и обещал перемен.

Золотой прилив-отлив

Согласно отчётам Геологической службы США (US Geological Survey), с января по март 2012 г. из США было вывезено 103 т золота (нетто, то есть, разница между экспортом и импортом), в то время как за те же месяцы 2011 г. было ввезено чуть более 75 т золота. Получается, золотой поток развернулся, прилив сменился отливом. А что, собственно, изменилось за год? Чтобы ответить на этот вопрос, нужно проследить направление движения драгметалла. На сегодня жёлтый драгметалл из Штатов поступает в основном в Гонконг, Лондон и Швейцарию. И основные его покупатели – азиаты, стремящиеся поменять свои гигантские валютные резервы на что-то материальное и неподверженное дефолту.

Тем временем финансовые регуляторы в США (конкретно Казначейство, Федеральная корпорация по страхованию депозитов и Федеральная резервная система) рассматривают вопрос о том, чтобы признать физическое золото активом первого порядка (читай: безрисковым). Это значит, что коммерческим банкам, которые приобрели драгметалл и держат его на балансе, не нужно будет резервировать под него капиталы.

Американский аналитик Джо Дэнси сообщает, что непрекращающаяся жара на территории Среднего Запада США грозит перейти в засуху, принеся неурожаи кукурузы, зерна и сои. Погодные условия в регионе за последний месяц сильно ухудшились
http://www.oilru.com...ments/read/485/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-229

Иван Рогожкин
Финансовый неоколониализм в действии
16.07.2012

Чем дальше развивается кризис в Европе, тем более очевидной становится неоколониальная финансовая модель, заложенная в структуру Евросоюза. Когда слаборазвитые страны, где долго ощущался острый недостаток денег, вдруг получают доступ к обильным и дешёвым кредитам, возникает самоподдерживающийся рост потребления. Получив предложение, от которого трудно отказаться, граждане начинают брать кредиты и тратить деньги. От этого растут цены недвижимости, земли, котировки акций. Возникает иллюзия процветания.

Главное условие такого «процветания» – широкий доступ граждан к дешёвым кредитам. Каждый должен иметь возможность спекулировать с недвижимостью, акциями, сырьевыми товарами и так далее, ведя жизнь на широкую ногу. Средний класс быстро множится и набирает силу. Движущая сила этого процесса – потребительская лихорадка.

В ловушке

Когда тенденция себя исчерпывает и совокупный долг начинает душить экономику, процесс разворачивается в обратном направлении. Недавно ещё преуспевавшие граждане обнаруживают, что почти весь их доход теперь идёт на оплату долга, а богатства начинают испаряться по мере того, как сдуваются пузыри в сферах недвижимости, сырьевых товаров и на фондовых рынках. Заглотив кредитный крючок, некогда свободные люди теперь превращаются в слуг своего банка. Особо плохо приходится выпускникам вузов, которые брали кредиты на обучение в университетах. При молодёжной безработице от 30 до 50% у многих нет никаких возможностей погасить эти кредиты.

Понятно, что спекуляции охлаждают желание людей нормально трудиться и искажают структуру экономики. Понятно также, что нездоровые финансовые механизмы не могут и не будут работать без порчи самой финансовой системы. Собственно, широко используемый ныне термин «токсичные» (по отношению к ипотечным долгам и другим финансовым инструментам) подразумевает, что финансовая система отравлена. В ней нарушены механизмы накопления капитала (о чём мы уже много раз писали на портале «Нефть России»), испорчены механизмы оценки рисков и платёжеспособности заёмщиков, системы страховки. Не работают и финансовые регуляторы. Скандал вокруг английского банка Barklays показал, что в манипуляциях ставками LIBOR в сторону понижения были заинтересованы все, вплоть до высших должностных лиц страны. Ещё бы! Если кредитные ставки будут высокими, механизм финансового неоколониализма не сможет работать!

Что сегодня делают центральные банкиры для того, чтобы побороть кризис? Ещё более снижают ставки, а с ними и стоимость кредитов! То есть, проблему чрезмерной задолженности пытаются решить за счёт добавления долгов. Зная, что сценарий развития кризиса в Старом свете во многом повторяет ход кризиса в США, а также то, что антикризисные действия Федеральной резервной системы считаются успешными (образец для подражания), можно предугадать дальнейшие меры чиновников Евросоюза.

Самосохранение

Напомним, что в США выстроена система федеральных государственных финансовых учреждений, которая фактически гарантирует невозможность экспроприации собственности должников и списания долгов местными властями. Её поддерживают Freddie Mac, Fannie Mae и FHA, которые следят за тем, чтобы банки, ссудившие деньги, ни за что не потеряли их, пусть даже никакого управления рисками у этих банков не было и кредиты были выданы тем, кто в принципе не способен их вернуть. Так что ждём появления аналогичных структур в рамках Евросоюза.

Кстати, вы поняли намёк, читатель? Да, в США тоже выстроена модель финансового неоколониализма. И она даёт свои плоды. Так, в шт. Калифорния за месяц обанкротился уже третий муниципалитет. Последняя жертва кризиса – город Сан-Бернардино в Южной Калифорнии с населением 210 тыс. человек; предыдущая – Стоктон с населением 300 тыс. на севере штата.

Высокопоставленные мошенники

На верхушке иерархической лестницы финансовый неоколониализм взрастил целые картели, которые сегодня доминируют в политике и обеспечивают своим членам немалые прибыли от легализованного мошенничества (та же выдача «субстандартных» кредитов, присвоение липовых рейтингов, использование фантомных активов в качестве обеспечения сделок и так далее). И главная трагедия сегодняшней Объединённой Европы – это борьба между такими картелями и периферийными странами. Первые стремятся удержать и усилить долговое закабаление, а вторые – наконец-то вырваться из порочного круга. Когда наступит распад финансового неоколониализма, пока не понятно. Но видно, что накал страстей только нарастает.

Очень воодушевляет пример Исландии, которая три года назад сбросила с себя тяжесть – отказалась от поддержания непродуктивных, откровенно спекулятивных секторов экономики. Когда из-за финансового коллапса произошёл крутой обвал островной экономики, в стране провели референдум. Исландцы решили, что ради спасения заспекулировавшихся банкиров государство не должно набирать долги и заставлять граждан затягивать пояса. Банкиры понесли убытки и разорились. Сегодня экономика страны быстро развивается. Недавно агентство Fitch подняло кредитный рейтинг Исландии, подтвердив тем самым безопасность инвестиций в её экономику.

У финансового неоколониализма есть и положительные роли. Например, он помогает трудолюбивым китайцам развивать свою экономику. Производство товаров из Европы и США переносится в Азию, но уровень жизни в Старом и Новом свете от этого не падает. Потому что доходы, выпадающие в реальном секторе, начинают восполняться набором долгов и финансовыми спекуляциями. Благодаря этому китайцы сохраняют рынок сбыта для своих товаров. На графике изображена доля трудовых доходов в несельскохозяйственных секторах экономики США. Эта доля недавно провалилась до исторических низов.

Источник: Чарльз Смит, www.oftwominds.com/blog

Тем временем кризис распространяется по Европе. Доходность 10-летних облигаций Испании снова доходила до 7,1% годовых. Набег вкладчиков на испанские банки продолжается, из-за чего испанские финансовые институты всего за пять месяцев нарастили заимствования у ЕЦБ на 204 млрд евро. НДС в стане повышается с 18 до 21%. Агентство Egan-Jones снижение рейтинга Нидерландов, а Moody's срезало рейтинг гособлигаций Италии.
http://www.oilru.com...ments/read/486/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-230
Иван Рогожкин
Американское государство раздаёт милостыню и строит долговую тюрьму для будущих поколений
23.07.2012

Скандал вокруг ставок межбанковского кредитования LIBOR не ограничивается английским банком Barclays. Просто именно этот банк первым обнародовал условия урегулирования конфликта. В настоящее время регуляторы Великобритании и США продолжают расследование по отношению к ещё семи (по меньшей мере) финансовым компаниям. Результаты этого расследования могут оказаться шокирующими. И коль скоро Лондон и Нью-Йорк – это финансовые столицы мира, скандал с LIBOR грозит вырасти до общемировых масштабов. Тем более что аналогичные расследования идут и в других странах.

Неспроста руководитель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке заявил в американском конгрессе, что манипуляции со ставками LIBOR «подрывают доверие» и являются «фундаментальным нарушением» работы рынков. И он не смог заверить конгрессменов, что сегодняшний механизм определения ставок LIBOR вполне заслуживает доверия.

Не пойман – не LIBOR

Напомним, что ставки LIBOR вычисляются для различных валют и влияют на неисчислимое количество сделок, которые в сумме достигают гигантских масштабов. Если предположить, что в результате судебного урегулирования исков (а они уже готовятся, будьте уверены) банкам придётся компенсировать потери клиентов от искажения долларовых ставок LIBOR всего лишь на один базовый пункт, тогда размеры годовых выплат могут достичь суммы от 35 до 85 млрд долл. (объёмы создаваемых за год деривативов, долговых и других финансовых инструментов, привязанных к долларовым ставкам LIBOR, оценивают в сумму от 350 до 850 трлн долл.). А ведь манипуляции тянулись несколько лет! И некоторые аналитики утверждают, что ставки были смещены манипуляторами на целых 80 базовых пунктов! Так что потенциальные убытки могут оказаться просто гигантскими.

В Штатах разгорелся очередной скандал с кражей денег клиентов. Брокерская компания PFG Best недосчиталась около 200 млн на клиентских счетах. Судя по всему, капиталы были потеряны ещё в 2008–2009 гг., когда компания играла с клиентскими деньгами на рынках, которые вели себя совершенно непредсказуемо. Любопытно, что компания PFG Best с тех пор три раза проходила аудит Национальной фьючерсной ассоциации NFA (последний раз совсем недавно – в июне 2012 г.), причём все три раза успешно! Таким образом, американские регуляторы финансовых рынков либо некомпетентны, либо слишком перегружены работой и потому не исполняют своих обязанностей. Так что совершенно непонятно, сколько ещё брокерских компаний в Штатах нарушают главное правило – не отделяют свои средства от средств клиентов (читай: воруют). Кстати, клиентам инвесткомпании MF Global, которая обанкротилась осенью прошлого года, до сих пор не вернули денег. Так что неизвестно, какие капиталы в действительности имеются в американской финансовой системе, а какие уже украдены. Ждём новых сюрпризов. Неудивительно, что Соединённые Штаты постепенно теряют доверие инвесторов. Когда начнётся массовое бегство капиталов из США, никто не знает. Сегодня все слишком увлечены Евросоюзом.

Заслуги Барака Обамы

Барак Обама может похвастаться грандиозными достижениями. За время его правления (благодаря иммиграции и естественному приросту населения) число работоспособных американцев выросло на 9 млн (с 145 до 154 млн человек), а число реально работающих – сократилось на 2,6 млн. Доля работников, занятых не полный день (и соответственно, не подпадающих под пенсионные и другие программы) при Обаме увеличилась с 14 до 20%. В начале президентского срока (январь 2009 г.) в стране 32 млн человек получали талоны на питание (Food stamps), а сегодня их получают уже 46 млн человек. Хуже того – правительство даже рекламирует программу выдачи этих талонов! Тем самым оно тратит деньги налогоплательщиков на привлечение дополнительных нахлебников, которые сядут на плечи тех же самых налогоплательщиков. Чудненько!

Реклама программы государственной продуктовой
поддержки Food stamps

Расходы на продуктовую поддержку малоимущих
по программе Food stamps

Зачем это делается? Вряд ли Обама пытается таким образом завоевать голоса избирателей для переизбрания на следующий срок. Похоже, он наращивает государственные траты с тем, чтобы компенсировать резкое торможение активности в частном секторе. Иначе экономика, на две трети основанная на потреблении, свалится в глубокую и тёмную яму депрессии. С этой же целью государство организует дешёвые займы для населения.

Потребительские займы на балансе
Федерального правительства США

Государственное субсидирование займов нужно в первую очередь для того, чтобы студенты могли закончить образование, а безработные – переквалифицироваться. К сожалению, из-за высокой молодёжной безработицы статистика дефолтов по студенческим займам совершенно ужасная.

И вот вам закономерный результат.

Чёрные столбики – реальный доход на душу населения,
красные – государственный долг на душу населения
Источник: www.theburningplatform.com

Дефицит американского бюджета вздувает государственный долг, усугубляя положение будущих поколений. Некогда свободная страна обернётся для них долговой тюрьмой. Тем временем скорость денежного оборота в Штатах падает. Частный бизнес не спешит открывать новые производства и нанимать новых сотрудников. А люди, естественно, хитрят. Рекордное количество американцев правдами и неправдами записывается в инвалиды ради получения государственной помощи. Так, с июня 2009 г. (момент официального окончания рецессии) число работающих в стране (кроме сельского хозяйства) выросло на 2,3 млн, а число инвалидов – на 4,7 млн.

Число инвалидов на одного активного работника растёт
быстрыми темпами

Довольно наглядно ход кризиса в Соединённых Штатах отражают объёмы продаж бензинов с американских НПЗ потребителям внутри страны. С 2007 года они сократились вдвое.

Источник: U.S. Energy Information Administration

http://www.oilru.com...ments/read/487/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-231
Иван Рогожкин
Китай готовит золотое обеспечение юаня. Жизнь Запада за чужой счёт заканчивается
30.07.2012

Времена меняются, а с ними меняются и убеждения. Ещё 15 лет назад большинство экономистов по поводу покупки центральными банками облигаций собственных правительств заявляли, что такое возможно только в южноамериканских и африканских странах. Сегодня это в порядке вещей – и в США, и в старой доброй Европе. А если заглянуть на полвека назад, окажется, что тогда макроэкономисты даже в страшном сне не могли себе представить, чтобы мировая финансовая система была основана на долгах, а стратегические государственные резервы наполнялись не материальными ценностями, а долговыми расписками. Мало-помалу за половину столетия всё перевернулось с ног на голову. И сейчас, когда всё это рушится, необходимо выстраивать новую монетарную систему или вспоминать хорошо забытую старую, называемую золотым стандартом.

В Китае это прекрасно понимают. И потому в 2011 г. Китай совершил невероятный прорыв – в стране добыто 355 т золота (много больше, чем в любой другой стране мира; на втором месте – Австралия, добывшая 270 т золота). Но это ещё не всё: согласно данным Геологической службы США (www.usgs.gov), а это весьма авторитетный источник, за 2011 г. китайцы извлекли из недр 20% своих доказанных резервов золота! Они спешат так, словно завтра – конец света. Это верно, если уточнить, что завтра – конец мировой монетарной системы, основанной на обещаниях.

Золотой профицит
Вывозить добытое золото из Китая запрещено, то есть, оно всё остаётся внутри страны. И при этом Поднебесная весьма активно импортирует жёлтый драгметалл. Темпы импорта золота Китаем достигают половины мировой добычи этого металла. Представьте, читатель, какой шум поднялся бы, если какая-либо страна начала импортировать половину добываемой на планете нефти! Ясный день: китайцы готовят золотое обеспечение для своего юаня, прекрасно понимая, что мировая долговая пирамида вот-вот рухнет. Ведь строительство этой пирамиды уже дошло до своего логического завершения: все крупнейшие центральные банки на планете практически до нуля опустили процентные ставки. Потребители и предприниматели в развитых странах больше не хотят брать кредиты. Задолженность и без того душит экономику. Взгляните на выплаты по долгам, которые в ближайшие десять лет должны сделать десять главных государств-должников планеты.

При нынешних темпах экономического роста такие деньги им ни за что не заработать. Сегодня совершенно понятно, что всемирный долговой пузырь неизбежно лопнет. Не ясно только, каким образом это случится: через массовые дефолты (читай: дефляцию) или быстрое обесценение денег (гиперинфляцию). В любом случае, держатели долгов, включая Россию, много потеряют.
Уровень благосостояния «золотого миллиарда» резко упадёт. А мы-то думали-гадали, какое такое волшебное средство помогло Западу достичь высокого уровня жизни? Это средство называется просто: жизнь за чужой счёт.
Любопытно, что Запад, стремясь оттянуть коллапс и сохранить статус-кво, сегодня фактически помогает Китаю. Бывший помощник секретаря американского казначейства Поль Крейг Робертс, ныне руководитель Института политической экономии, по поводу скандала вокруг LIBOR недавно заявил: «Я подозреваю, что все рынки, не только кредитные, а также фондовые и рынки драгоценных металлов подвержены манипуляциям с тем, чтобы Федеральная резервная система могла проводить политику низких кредитных ставок».
«Взять для примера драгоценные металлы. Если бы в 2011 г. ценам золота и серебра позволили продолжить рост, соответствующее снижение покупательной способности доллара повлияло бы на цены всех долларовых долговых инструментов и не позволило бы Федеральной резервной системе удерживать высокие цены облигаций. Именно поэтому при появлении любых признаков бегства инвесторов от доллара, будь то снижение фондовых индексов или повышение цен золота и серебра, мы наблюдаем компенсирующие закупки фьючерсов на фондовые индексы и увеличение коротких позиций по драгметаллам», – добавляет Поль Крейг Робертс. Что же, искусственно удерживая цену драгметаллов на заниженном уровне, западные государства помогают Китаю закупить больше золота, а с недавнего времени – и серебра.
Дурят нашего брата
В американском издательстве John Wiley & Sons вышла книга «Коллапс бумажных денег» (Paper Money Collapse, см. www.papermoneycollapse.com), которую очень хорошо приняли специалисты, но общая пресса не заметила. Автор книги Детлев Шлитчер тоже убеждён, что корень сегодняшних экономических проблем – негодное устройство нынешней мировой монетарной системы, которая основана на долгах, а не на реальных ценностях. Детлев Шлитчер отмечает, что мировая финансовая система пошла в неверном направлении с 15 августа 1971 г., когда президент США Ричард Никсон разорвал последнюю связь между долларом и золотом, отменив конвертируемость мировой валюты в золото для центральных банков. Уже почти 41 год махина мировых финансов разгоняется в направлении к пропасти, а заворожённая публика всё ждёт, какое же умное и своевременное решение вот-вот примет ФРС США или ЕЦБ, чтобы быстренько разрешить долговой кризис.
Вот вам свежий пример, читатель. Профессор экономики Иельского университета Стивен Роуч 25 июля на телеканале Bloomberg предсказал, что ФРС США на этой неделе предпримет самые решительные действия (см. http://bloom.bg/Mm5Cwu) в форме нового «количественного смягчения». Объясняя свою уверенность, Стивен Роуч указывает на свежую статью в «рупоре рынка» Уолл-стрит Джорнал. Дескать, теперь Федрезерву ничего не остаётся сделать, кроме как оправдать ожидания рынка. И это слова всемирно известного экономиста! Зачем же тогда, спрашивается, нужен Комитет ФРС по открытым рынкам, если сам рынок уже всё решил? Дурят нас, ребята, всячески отвлекая от истинных проблем. А они в рамках имеющейся монетарной системы неразрешимы: нельзя всемирный долговой кризис погасить добавлением новых долгов. Лучше бы Стивен Роуч напомнил зрителям, что траты американского государства с 2000 до 2012 фискального года увеличились более, чем вдвое, – с 1,8 до 3,7 трлн долл. Вот она, настоящая проблема!
Революции на марше
Министерство сельского хозяйства США объявило о том, что засуха распространилась на почти треть всех районов в стране (1300 административных районов в 29 штатах). Засухой уже охвачено 88% посевов кукурузы и 87% посевов сои. Хуже было только в 1930-х и 1950-х годах.

Сокращение урожаев вкупе с монетарной инфляцией, создаваемой центральными банками, грозит дальнейшим повышением цен на продовольствие и других товаров первой необходимости. На графике индекса сырьевых товаров отмечено начало второго раунда «Количественного смягчения» и показаны моменты народных волнений в странах Африки и Ближнего Востока. Не удорожание ли продовольствия стало той каплей, что переполнила чашу народного терпения?

Рефолюционные ситуации созревают по мере роста цен
сырьевых товаров?

Как назло, исчерпание запасов легкодоступных нефти и газа только подливает бензина в огонь. Американский эксперт в сфере энергетики Гейл Тверберг (ourfiniteworld.com) на основе исторических данных за 1820–2010 гг. спрогнозировала мировое потребление энергии до 2050 г.

Производство энергии на основе ископаемых топлив
(указано красным) будет быстро сокращаться в пользу
возобновляемых источников энергии (голубым)

И те читатели, которые понимают связь между общим производством энергии и уровнем жизни населения, могут сами сделать выводы насчёт нашего благосостояния в грядущие десятилетия
http://www.oilru.com...ments/read/488/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-232
Иван Рогожкин
Прежде чем потреблять что-либо, необходимо это произвести
06.08.2012

Будучи предпринимателем, захотели бы вы работать без прибыли, читатель? Думаю, вряд ли. Мало кто из предпринимателей предпочтёт тратить все доходы и потому не иметь возможностей для расширения бизнеса. У наёмных работников другая психология. Огромное количество граждан в нашей стране и за рубежом тратят всё, что заработали, ничего не оставляя себе. Что-то нужно отдать за квартиру, что-то пустить на продукты питания, на одежду, ремонт машины, подарки друзьям и родственникам (цветы тёще) и так далее. Деньги постепенно растекаются, оседая на счетах коммунальных, торговых и производственных предприятий. Если ничего не остаётся, получается, человек работал впустую?

С точки зрения макроэкономики, да. Если в обществе не создаётся сбережений, то не образуются и капиталы, которые можно было бы направить в инвестиции. И в этой сфере, к сожалению, статистика не радует. В США опубликованы предварительные данные о ВВП за II кв. 2012 г. В годовом измерении ВВП страны вырос всего лишь на 1,5% (для сравнения: в I кв. – на 2%). Мало того, что рост экономики замедляется, половина прироста ВВП во II кв. получена за счёт снижения нормы накоплений американцев. То есть, люди опять сокращают сбережения в пользу трат. В России тот же симптом: по данным Минэкономразвития, динамика роста потребительского кредитования превысила 40%, задолженность достигает 10% доходов населения. В переводе с экономического жаргона на нормальный язык: люди начинают тратить больше, чем зарабатывают.

Бернанке у руля

Здравая логика говорит: прежде чем потреблять что-либо, необходимо это произвести. Не может объём потребления устойчиво превышать объём производства. Нарушение баланса возможно только временно (за счёт истощения или накопления складских запасов) или локально (Запад потребляет, Китай производит). Заметим, что монетарные рычаги к балансу производства и потребления имеют самое прямое отношение. Нулевые процентные ставки, которые Федеральная резервная система обещает держать до 2014 г., стимулируют потребление и затрудняют накопление капитала, необходимое для организации эффективного производства. Более того, дешёвизна денег приводит к расцвету спекуляций всех сортов. Распространение компьютерной торговли акциями – отличный тому пример. На прошлой неделе в США опростоволосилась крупная фирма Knight Capital, занимающаяся высокоскоростной торговлей акциями. Исполняя ошибочный алгоритм, компьютер наторговал убытков на 440 млн долл. Плохо отлаженная программа, которая покупала дорого и продавала дёшево 2400 раз в секунду, разорила компанию в считанные часы.

Греции такое и не снилось

В июне 2012 г. государственный долг США достиг 15,7 трлн долл. Если эту сумму перевести на золото по нынешним ценам, получится 300 тыс. тонн – много больше, чем было добыто из недр за всю историю человечества. При золотом стандарте подобный дисбаланс был просто невозможен. Государственные задолженности приходилось гасить драгметаллом из госзапасов. И как только хранилища опустошались, правительства были вынуждены сокращать траты. Но в наши чудесные времена, когда деньги создаются простым набором чисел на клавиатуре, возможно всё!

Да будут деньги, господа!

В фискальном 2011 г. американское государство потратило на выплаты процентов по своим долгам 454 млрд долл. Средняя ставка составила 2,9%. Благодаря стараниям Федеральной резервной системы, удерживающей базовые ставки на нулевом уровне, Соединённые Штаты ухитряются очень дёшево обслуживать свой гигантский долг. Так что Бену Бернанке нужно дать орден. За последние 12 лет долг американского государства увеличился на 350%, однако затраты на его обслуживание выросли всего на 60%. Если бы сегодня процентные ставки были на том же уровне, что и в 1991 г., выплаты по процентам подскочили бы до 1,2 трлн долл. в год.

Согласно прогнозам Бюджетного комитета американского конгресса, к 2015 г. государственный долг США вырастет до 20 трлн долл. По прогнозируемым на тот момент процентным ставкам (5%) выплаты составят 1 трлн долл. – 45% всех поступлений в казну. Выводы сделайте сами, читатель. Впрочем, подождите – это ещё не всё. Если учесть долги и финансовые гарантии отдельных штатов, местных властей, пенсионных фондов и так далее, мы обнаружим, что картина американской задолженности выглядит гораздо мрачнее. Профессор Лоренс Котликов сообщает, что в Штатах фискальный провал, то есть разница между обязательствами на будущее и прогнозными налоговыми поступлениями в бюджеты, превышает 200 трлн долл. в сегодняшних долларах. Ну что же, великой державе – великие долги!

Мировая финансовая система настолько больна, что уже не может обходиться без постоянной поддержки правительств. Как только фондовые индексы снижаются, звучат призывы к «количественному смягчению» и другим формам монетарного вмешательства. Менеджеры инвестиционных фондов, представители компаний с Уолл-стрит и просто крупные инвесторы выступают один за другим, призывая к срочной монетизации гособлигаций для утоления всеобщей жажды ликвидности. И почему-то совсем не слышно призывов оставить всё как есть, чтобы финансовая система прошла болезненное самоизлечение с нахождением новых равновесных ценовых уровней.

В прошлую пятницу вышли очередные данные по занятости в США. Министерство труда сообщило о создании 163 тыс. рабочих мест против ожидавшей 101 тыс. Участники рынка давно знают, что эти числа гипотетические, вычисленные по компьютерной модели на основе данных об учреждении новых компаний и закрытии старых. Знают также, что эти показатели будут впоследствии существенно пересмотрены. Гораздо более надёжный индикатор – процент безработицы. А он увеличился с 8,2 до 8,3%. На это рынок отреагировал резким ростом фондовых индексов. Например, индекс Доу Джонса подскочил на 217 пунктов. Почему? У трейдеров потекли слюни в предвкушении того, что Федеральная резервная система всё же будет вынуждена, реагируя на ослабление экономики, снова на полную мощность включить печатный станок. В общем, чем хуже, тем лучше. Как видите, даже фондовые рынки работают сегодня извращённо. Может, правы программисты Knight Capital, которые заложили в алгоритм быстрой торговли правило: «покупать дорого, продавать дёшево».

Гипер-Штаты

Швейцарский экономист Питер Бернхольц, опубликовавший книгу «Монетарные режимы и инфляция», провёл подробный анализ случаев высокой инфляции и гиперинфляции. Питер Бернхольц сообщает, что все без исключения исторические эпизоды гиперинфляции произошли с декретными валютами, не привязанными ни к чему материальному. Лишь в нескольких случаях увеличение бумажной денежной массы центральным банком не привело к росту цен.

Согласно Питеру Бернхольцу, в истории не было ни одного случая, чтобы интенсивная печать денег с целью заткнуть большую дыру в бюджете не привела к их быстрому обесценению. Дефицит госбюджета на уровне 40% (от размера госрасходов) рано или поздно поджигал ракету гиперинфляции. В восьми случаях из двенадцати было достаточно даже 20-процентного дефицита. Напомним, что каждые 41 цент из доллара госрасходов Штаты вынуждены «занимать». Мы поставили это слово в кавычках потому, что львиная доля свежевыпущенных казначейских бумаг оплачивается свеженапечатанными же долларами.

Чёрное золото против потребительства

Процесс формирования капитала на финансовых рынках в большой степени зависит от доступности энергоносителей. Просто потому, что механизированный труд много более продуктивен, чем труд ручной. А с энергоносителями в мире с каждым годом становится всё хуже и хуже.

Рост мировой нефтедобычи (голубая линия) тормозится быстрее, чем рост
мирового ВВП (красная). Источник: эксперт в сфере ТЭК Гейл Тверберг

Для компенсации нехватки дешёвой традиционной нефти приходится вовлекать в разработку месторождения нетрадиционной нефти. Но на них соотношение затраченной и полученной энергии оказывается уже не столь выигрышным. Получается, что нефтяная отрасль начинает всё больше обслуживать себя, чем другие сферы экономики. На следующих рисунках это видно по утолщению чёрной стрелки.

Баланс мировой экономики в 1970 г. Источник: проф. Чарлз Холл

Баланс мировой экономики в 2030 г. Источник: проф. Чарлз Холл

При этом, по прогнозу профессора Чарлза Холла, доля мирового потребления (морковный прямоугольник) по отношению к ВВП (зелёный) через 18 лет неизбежно сократится до уровня ниже 50%. С учётом сдувающегося долгового пузыря можно ожидать ещё большего её сокращения. Вы готовы затянуть пояс, читатель?
http://www.oilru.com...ments/read/489/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-233
Иван Рогожкин
Китай готовится к всемирному финансово-экономическому шоку
13.08.2012

Аналитическое издание GlobalEurope Anticipation Bulletin (GEAB, www.leap2020.eu) сообщает о результатах опроса общественного мнения в Европе. Оказывается, почти все опрошенные (96%) сегодня считают, что общее европейское решение проблем более эффективно, чем решения на уровне отдельных стран. Месяц назад так высказался всего 91% респондентов. Аналитики GEAB пришли к выводу, что этот фактор в ближайшее время приведёт к усилению переговоров насчёт дальнейшей интеграции Европы, что противоречит многочисленным прогнозам о развале Евросоюза.

То же издание прогнозирует мощный финансово-экономический шок, который настигнет мировую экономику уже в сентябре-октябре 2012 г. Перечисляются 13 факторов, которые в сумме должны создать этот шок:
1) глобальная рецессия при отсутствии «двигателя» мирового роста и развеянии мифа о восстановлении американской экономики;
2) растущая несостоятельность западных банковской и финансовой систем и частичное признание этого факта; 3) деградация ключевых финансовых активов, таких как гособлигации, недвижимость и кредитные свопы, поддерживающих балансы крупнейших банков мира;
4) падение объёмов международной торговли;
5) геополитическая напряжённость (особенно на Ближнем Востоке), достигающая взрывоопасного уровня;
6) непрерывный глобальный геополитический ступор в ООН;
7) быстрый коллапс всей пенсионной системы, основанной на западных финансовых активах;
8) растущие политические разногласия внутри крупнейших держав, совсем недавно казавшихся «монолитными» (США, Китай, Россия);
9) не срабатывают «волшебные решения» (которые удавались в 2008–2009 гг.) из-за растущих бессилия основных центральных банков Запада (ФРС США, Банк Англии, Банк Японии) и задолженности Штатов;
10) падает доверие к странам, вынужденным тащить двойную долговую нагрузку (общественного и перегруженного частного секторов);
11) неспособность правительств контролировать или хотя бы замедлить рост массовой и долговременной безработицы;
12) провал политики монетаристского и финансового стимулирования, а также «чистого» затягивания поясов; 13) вытекающая из сказанного квази-системная неэффективность международных групп (G20, G8, Rio+20, WTO) и отсутствие согласия в них по всем ключевым вопросам: экономике, финансам, экологии, способам разрешения конфликтов, борьбе с бедностью…

Ударная волна

«После того, как были испробованы все способы отсрочить долговые выплаты, час расплаты всё же наступает. Как всегда бывает, возможность отложить неизбежное достигается дорогой ценой, а именно, ещё большим шоком от приспособления к новой реальности. В сентябре-октябре упадут последние участки «долларовой стены», которая с 1945 г. защищала мир в том виде, каким мы его знаем сегодня. Шок 2008 г. покажется рядовым летним ливнем в сравнении с той бурей, что разразится в ближайшие месяцы, – пишут аналитики GEAB. – Нам ещё не доводилось видеть совпадения во времени такого количества взрывоопасных фундаментальных факторов (экономических, финансовых, геополитических). В наших скромных попытках публиковать «прогноз кризисной погоды» мы, следовательно, даём читателям экстренное штормовое предупреждение».

Аналитики группы Europe 2020 предупреждают, что мировой шторм начнётся с семи «гудков иерихонских труб» в виде следующих событий:
1. Война с участием Ирана, Израиля и/или США, которая кажется слишком эфемерной, в реальности разразится;
2. Сработает «Ассирийская бомба»: войной окажется подожжена бочка с порохом сирийско-иракских отношений;
3. Начнётся хаос на территориях Афганистана и Пакистана: растерянные армейские подразделение США и НАТО, заложники и необходимость выхода из всё более затруднительной ситуации;

4. Наступит «арабская осень»: страны Персидского залива окажутся унесёнными беспорядками;

5. В Штатах случится «налоговый Армагеддон», к осени американская экономика начнёт свободное падение;

6. В сентябре-октябре опрокинутся крупнейшие в мире банки. В лондонском Сити и на Уолл-стрит начнутся местные постановки трагедии под названием «Bankia 7»;

7. Приёмы «количественного смягчения» окажутся несостоятельными, так что американский, британский и японский центральные банки выйдут из игры.

Исследование Стивена Сехетачи из Банка международных расчётов показывает, что госдолг и долги домохозяйств становятся «плохими» после того, как преодолеют отметку 85% ВВП, долги бизнеса – после отметки 90% ВВП. Все эти рекорды для США и Евросоюза давно позади. Приехали?

Китайцы хитрят

Статистика из КНР вышла противоречивая: промышленное производство в июле выросло на 9,2% в год, розничные продажи прибавили 13,1%, профицит торгового баланса оказался на уровне 25,2 млрд долл., экспорт увеличился на 1% в год, а цены производителей снизились на 2.9%. На фоне плачевного состояния дел на основных для Китая экспортных рынках эти данные не такие уж плохие. Однако рост промышленного производства не подтверждается соответствующим ростом энергопотребления, что настораживает аналитиков. Неужели китайцы научились у американцев фальсифицировать государственную статистику?

Австралийские моряки, которые многие годы подряд доставляют сырьевые товары и энергоносители в порты Китая, сообщают о том, что в дальнейшем происходит с этими товарами. Например, сгруженный с барж каменный уголь постоянно сдвигают бульдозерами в сторону и оставляют на хранение в порту. С точки зрения современной логистики и организации эффективного бизнеса это величайшая глупость. Во-первых, при накоплении излишних запасов происходит замораживание средств. Во-вторых, хранение товаров стоит денег. В третьих, скупая всевозможные сырьевые товары в неимоверных количествах, Китай сам вздувает мировые цены на них. А ещё можно вспомнить про гигантское строительство, идущее в стране. Целые города пустуют от того, что темпы строительства в стране намного опережают темпы роста реальных доходов населения. Получается, везде пузыри, излишние траты и перекосы.

Впрочем, если встать на ту точку зрения, что китайцы готовятся к острому мировому финансово-экономическому кризису, тогда их действия могут показаться вполне продуманными и дальновидными. Зная, что американский доллар и евро неизбежно потеряют свою покупательную способность, китайцы стараются обменять свои гигантские валютные резервы на вещи, которые никогда не упадут в цене до нуля. Более того, если мировая торговля начнёт стопориться, у Китая окажутся многомесячные запасы угля, стали, медной руды и других сырьевых товаров, чтобы промышленность страны не останавливалась из-за их нехватки. В конце концов, накопленное сгодится для бартера, который неизбежно расцветёт в мировой торговле при обвале мировых валют. Как вы считаете, читатель, китайцы поступают на редкость глупо или же, наоборот, чрезвычайно дальновидно?

Тропами холодной войны

Вообще, терпение и умение ждать – это национальная черта. В Китае мыслят не отчётными кварталами и годами, а десятилетиями и даже столетиями. Для китайцев на протяжении трёх тысячелетий Поднебесная была центром мира и лишь последние 300 лет случился досадный провал – от того, что промышленная революция почему-то произошла на Западе, а не на Востоке. Американский аналитик Эрик Таунсенд указывает, что между текущей сверхдержавой и претендентом на её роль обязательно завязывается война – кровопролитная или холодная. Но китайцы не настолько глупы, чтобы позволить себе ввязаться в вооружённый конфликт, как это случилось с Японией в Перл-Харборе. Они спокойно дождутся, пока Штаты рухнут под собственным весом от чрезмерной задолженности, раздутых социальных программ и расходов на распространение демократии по всему миру. Эрик Таунсенд напоминает, что сегодня в Штатах половина работающих не платит подоходный налог, причём более трети населения получает государственную помощь того или иного рода. Уже четыре года подряд дефицит федерального бюджета превышает триллион долларов, из которых две трети покрываются фактической печатью денег Федеральной резервной системой. И это, заметьте, не какое-нибудь мелкое африканское княжество, а ведущая мировая держава!

Иллюстрация: ChinaHearSay.com

Холодная война между Китаем и США уже идёт, но это не гонка вооружений, как в случае с СССР, а противостояние в бизнесе и торговле. Так, недавно китайская нефтяная компания CNOOC сделала предложение на 15 млрд долл. о покупке канадского производителя нефти Nexen. Этим озаботились американские законодатели. Сенатор Чак Шумер написал секретарю Казначейства Тимоти Гайтнеру письмо с доводами о том, что «США должны заблокировать сделку, пока Китай не обеспечит справедливый доступ американским капиталам на свои рынки». Несмотря на абсурдность этого предложения, у Штатов есть рычаги влияния на Nexen. У последней имеется подразделение, которое ведёт добычу в американском секторе Мексиканского залива и, соответственно, подпадает под влияние американских регуляторов
http://www.oilru.com...ments/read/490/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-234
Иван Рогожкин
Модернизация мировой финансовой системы откладывается
20.08.2012

Семь крупнейших мировых банков получили от властей США судебные предписания предоставить необходимую информацию и документы в рамках расследования скандала о махинациях с учётными ставками LIBOR (London Interbank Offered Rates). Предписания были направлены в Citigroup, JP Morgan, Barclays, HSBC, Royal Bank of Scotland, UBS и Deutsche Bank. Интересно посмотреть, как будет разворачиваться расследование, когда выяснится, что манипуляции шли с молчаливого одобрения властей и что власти по сути и есть главные манипуляторы. Кстати, эти же крупнейшие банки сегодня служат Федеральной резервной системе в качестве инструмента для деривативных манипуляций с «казначейками», доходность которых удерживается на заниженных уровнях. Мировая финансовая система давно уже ушла от заявленных принципов, и подобные судебные предписания для банков смахивают на фарс. Когда видишь, что свыше 70% транзакций на бирже делают роботы высокоскоростной торговли, стремящиеся облапошить безнадёжно медлительных людей, а всё внимание трейдеров приковано к таким «рыночным» сигналам, как заявления Бена Бернанке и Марио Драги, понимаешь, что некогда эффективные рынки капитала превратились в свою противоположность.

На вопрос о том, почему в России высокая стоимость денег, в то время как в странах Запада – низкая, теперь появился новый ответ: «Не потому, что там уважение к частной собственности, устойчивое законодательство и высокоразвитые конкурентные финансовые рынки, а потому, что крупнейшие банки мира манипулируют со ставками LIBOR, а западные центральные банки обнулили базовые процентные ставки, помогая своим правительствам-банкротам снижать расходы на обслуживание гигантских государственных долгов». А насчёт уважения к частной собственности мы уже много раз отмечали: удерживая процентные ставки на уровне ниже инфляции, крупнейшие ЦБ мира скрытно обкрадывают людей, которые удумали сберечь заработанное.

Да как он смел?

Владимир Путин спутал карты мировой элите, сообщает американский священник Линдзи Уильямс. По его словам, мировая элита устроила серию революций в нефтедобывающих государствах и передачу власти братьям-мусульманам с тем, чтобы довести мировую цену нефти до 150–200 долл. за баррель (см. www.youtube.com/watch?v=eoEpMRqH0oI). Зачем элите нужна всемирная дестабилизация? Чтобы одномоментно рухнули экономика и финансовая система в максимально возможном числе государств. Это событие было запланировано на конец 2012 г. А до этого момента элита намеревалась удерживать ситуацию от развала, позволяя правительствам-должникам перекредитоваться. Задумка элиты состоит в том, чтобы после планируемого обвала народы оказались в настолько невыносимом положении, что их правительства будут вынуждены принять предложенную им новую единую мировую валюту, основанную на золоте и серебре. По словам Линдзи Уильямса, Владимир Путин вмешался, предотвратив планируемый развал Сирии, в результате планы элиты были сдвинуты по срокам по меньшей мере на полгода.

Линдзи Уильямс отмечает, что план арабских революций был озвучен генералом в отставке Уэсли Кларком ещё в 2007 г., когда тот заявил, что Штаты в течение пяти лет атакуют семь стран, пользующихся поддержкой России, а именно: Ирак, Сирию, Ливан, Ливию, Сомали, Судан и Иран (см. www.youtube.com/watch?v=EMJON4y_jac), чтобы свергнуть их правительства. Но Линдзи Уильямс сообщает, что этот план впоследствии был скорректирован, добавлены другие страны, в том числе Саудовская Аравия.

Кто заплатит за кутёж?

Крупнейший в Японии банк Nomura опубликовал результаты исследования, оценивающего вероятность полного и частичного выхода Великобритании из Европейского Союза.

Основная мысль аналитиков, говоря упрощённо, заключается в том, что еврозоне может потребоваться предпринять самые решительные шаги к дальнейшей интеграции (образование фискального союза, организация единого надзора над банками и прочие), в результате чего стремление Великобритании сохранить финансовый суверенитет окажется несовместимым с участием в европейском проекте. Потому что по ходу дальнейшей интеграции Евросоюз перестанет быть клубом суверенных государств.

Испанский и итальянский рынки коммерческой недвижимости провалились: число сделок во II кв. сократилось в десятки раз по отношению к I кв. 2012 г.: в Испании совершено всего 3 операции после 58 в январе–марте, а в Италии – 2 вместо 56.

Группа частных лиц в Германии подала иск против Федерального правительства. Речь идёт о его неоднократных попытках переложить долговые обязательства других стран на плечи немецких налогоплательщиков. А собственно, что можно сделать, если два десятка лет Европа жила не по средствам? Кто оплатит кутёж целого поколения? Политические препирательства на эту тему могут тянуться годы, а банкротство Объединённой Европы способно случиться в считанные месяцы или дни.

Механизм поддержки южных стран Евросоюза прост до безобразия. Взамен денег, изъятых напуганными вкладчиками, ЕЦБ даёт банкам кредиты, а те пускают их на покупку облигаций национальных правительств. Стоимость новых государственных заимствований искусственно сбивается, причём долги не погашаются, а заменяются одни другими. Получается неловкое поддержание штанов путём отсрочки проблем. Платой за отсрочку станет, конечно же, усиление долгового кризиса, когда он снова войдёт в острую фазу.

Эхо Мексиканского залива

Компания BP была вынуждена кардинально пересмотреть проект разработки месторождения Liberty на мелководье у побережья Аляски. Для удешевления и ускорения проекта в 2008 г. было решено воспользоваться уже имеющимися неподалёку искусственным островом Endicott и его инфраструктурой подготовки и транспортировки нефти, построив и установив на острове сверхмощную буровую установку Liberty. В компании просчитали, что бурение восьми сверхдлинных скважин обойдётся дешевле, чем отсыпка нового острова, прокладка подводных трубопроводов и другие работы. Каждая из восьми скважин должна была иметь вертикальный участок протяжённостью 3 км, далее переходящий в горизонтальный ствол длиной 9–13 км. Установка Liberty была построена и смонтирована на острове в 2010 г.

Буровая установка Liberty на острове Endicott

В ходе работ нефтяники столкнулись с непредвиденными трудностями, которые усугубились печальным опытом глубоководного бурения в Мексиканском заливе. О подробностях не сообщают, но известно, что принято решение переработать и заменить системы буровых насосов, гидравлики, подачи буровых труб, нагрева и другие. Оценки общей стоимости проекта (исходно 1,5 млрд долл.) подскочили вдвое–втрое. Срок возобновления бурения неизвестен.
http://www.oilru.com...ments/read/491/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-235
Иван Рогожкин
Госдолг США растёт на 10 млн долл. в минуту
27.08.2012


Никогда ещё в истории не было так, чтобы большинство развитых государств были банкротами, а мировая финансовая система держалась за счёт фальшивого бухучёта. (Для тех, кто не знает: американские регуляторы в кризис позволили банкам учитывать стоимость «токсичных» активов по номиналу, а не по рыночной цене, после чего банки моментально «выздоровели». Эти правила до сих пор действуют.) Бывший генеральный ревизор США Дэвид Волкер не согласен с официальными данными по государственному долгу (15,9 трлн долл.). Он считает, что необходимо учитывать необеспеченные государственные обязательства по программам Social Security, Medicare и пенсионному обеспечению, и тогда долг Штатов достигнет фантастической величины – 70 триллионов долларов! И окажется, что госдолг растёт на 10 млн долл. каждую минуту.

Дэвид Волкер планирует поездку по всем Соединённым Штатам с серией публичных выступлений под общим названием «10 миллионов в минуту». Цели – устроить ликбез для граждан по состоянию бюджетной сферы и обратить внимание широкой публики на давно назревшую проблему «федеральной финансовой дыры». Но Дэвид Волкер предупреждает, что дефицит госбюджета – это только цветочки. Гораздо важнее дефицит истинных лидеров: «Избранные народом представители молчат о трудном выборе, который стоит перед страной. Вашингтон скатился до крайности». Дэвид Волкер указывает, что ни действующий президент Барак Обама, ни кандидат в президенты Мит Ромни не имеют серьёзного плана, который позволил бы обуздать госрасходы и успешно решить проблему гигантского бюджетого дефицита и монстроидального государственного долга.

Лидеры-зомби

Кандидат на пост президента США от Республиканской партии Мит Ромни произнёс ритуальное обещание, которое за последние 30 лет дали практически все будущие президенты США, но ни один не исполнил. Мит Ромни заявил о достижении страной энергетической независимости как «реально осуществимой цели к 2020 году». Говорят, умный учится на чужих ошибках, но к кандидатам в президенты это, похоже, не относится. Вообще, когда люди попадают в структуры власти, их словно подменяют (зомбируют?) так, чтобы они напрочь забыли прошлое. Наглядное свидетельство тому – десятки невыполненных предвыборных обещаний Барака Обамы (см. здесь ) Западная демократия деградирует на глазах. Народные избранники превращаются в народных обманщиков.

Предвыборная кампания в США в разгаре. Дебаты поражают абсурдностью обсуждаемых тем и глупостью взаимных обвинений. В попытках заслужить доверие народа политики опустились ниже его уровня. Вместо насущных вопросов, от которых зависит будущее державы, широко обсуждается, например, тема лошадей, которыми владеет кандидат в президенты Мит Ромни.

Индикатор скорого развала

18 июля Федеральное министерство финансов Германии разместило двухлетние облигации на сумму 5,13 млрд долл. со средней доходностью –0,06%. Знак минус перед числом означает, что немецкое государство заняло деньги даже не бесплатно, а с выгодой для себя. Ни о каких купонных выплатах, конечно же, речи не идёт, причём через два года, когда наступит срок погашения бумаг, немцам нужно будет вернуть меньшую сумму, чем они заняли. Фортуна улыбнулась не только Германии. За последние полгода Голландия, Франция и Швейцария размещали на рынке краткосрочные бумаги с отрицательной доходностью.

Феномен отрицательных процентных ставок объясняется тем, что европейские инвесторы крайне напуганы и желают вместо высокодоходных и крайне ненадёжных облигаций стран PIIGS приобрести гарантированный финансовый инструмент, пусть он даже даст небольшой убыток. Многие инвесторы рассматривают немецкие, французские и голландские облигации как дешёвый опцион, позволяющий застраховаться от развала еврозоны. Они рассуждают так: если монетарный союз распадётся, номинированные в евро облигации названных стран будут погашены немецкими марками, французскими франками или голландскими гульденами, которые на тот момент будут гораздо более ценными, чем евро, потраченные на покупку облигаций.

В отрицательных процентных ставках есть здравая логика. Но она, к сожалению, не совместима с нормальной работой современной кредитной системы, основанной лишь на доверии. Когда инвесторы беспокоятся о сохранении имеющегося капитала, а не о его преумножении, значит, доверия нет. И развал не заставит себя долго ждать. Особо разрушительными отрицательные процентные ставки оказываются для пенсионных фондов и бизнеса по страхованию жизни – тем более, что ценовую инфляцию никто не отменял. CalPERS, один из крупнейших в мире пенсионных фондов, за 2011 г. принёс вкладчикам всего 1,1% дохода, что гораздо меньше инфляции и целевой планки фонда 7,75%.
Фондовые рынки тоже разваливаются, но другим способом. Основная роль фондовых рынков – привлечение капиталов для бизнеса. И засилье на биржах (в первую очередь американских) систем высокоскоростной торговли, доля которых превышает 70%, ничего не даёт для привлечения капиталов. Глядя, как фондовые биржи становятся площадками для спекулятивных игр и опасаясь резких обвалов, рядовые инвесторы уходят.
Крупные пенсионные фонды из Арканзаса, Огайо, Орегона и Швеции будут основными истцами в коллективном иске против банка JP Morgan Chase & Co. Судья Джордж Дэниелс в Манхэттене решил объединить несколько разрозненных дел в одно. Фонды пострадали от самодеятельности трейдера банка, известного на торговых площадках под псевдонимом «Лондонский кит» из-за своих гигантских позиций. Истцы настаивают на том, что банк предоставлял им фальшивую информацию относительно характера своих торговых операций (переводим: рисковал деньгами пенсионеров), что в конце концов привело к крупным убыткам.

Свет надежды

В американских политических кругах после 30-летнего перерыва возобновились разговоры о золотом стандарте. Официальная политика Республиканской партии в США теперь включает пункты об аудите Федеральной резервной системы создании «Золотой комиссии», которая рассмотрит вопрос о воссоздании связи между долларом и золотом. Не думайте, читатель, что республиканцы осознали неэтичность жизни за чужой счёт (путём эмиссии ничем не обеспеченной мировой резервной валюты). Они просто убедились, что трюк более не проходит. Политика нулевых процентных ставок и даже «количественного смягчения» не даёт ожидаемых результатов.

Журнал Smart Money прекращает издание в печатном виде и переходит в цифровую форму. Журналисты подводят итоги 20-летнего выпуска журнала, отмечая удачные попадания и серьёзные ошибки в прогнозах. Одна из крупных ошибок – непризнание бычьего рынка золота в 2004 г. Опубликовав интервью с руководителем общественной организации GATA (Gold Anti-Trust Action commettee, антитрестовский комитет против манипуляций на рынке золота) Биллом Мёрфи, который наглядно представил положение дел на рынке драгметаллов, эксперты журнала, тем не менее, не согласились с ним. В тот момент цена золота составляла 400 долл. за тройскую унцию, сегодня – свыше 1600 долл. за тройскую унцию. И хотя доводы GATA в пользу манипуляций на рынках драгметалла на первый взгляд кажутся абсурдными, невозможно отрицать, что центральные банки печатают деньги с фантастической скоростью, многократно превышающей темпы роста экономики и добычи золота из недр. Инвесторы тем временем ищут спасительный актив, не являющийся ничьим обязательством. Так что дальнейшее подорожание жёлтого драгметалла практически гарантировано. Впрочем, так говорить неправильно. Золото сохраняет свою покупательную способность. Обесценивается «зелёный».

Доллар постоянно дешевеет относительно золота

На Восток

В Венесуэле на нефтеперерабатывающем заводе Amuay произошла утечка газа, которая привела к мощному взрыву. Причины утечки расследуются, но можно заранее сказать с определённостью, что сказался недостаток инвестиций в поддержание и модернизацию производственных мощностей. Деньги от экспорта нефти и нефтепродуктов уходят на социальные программы Уго Чавеса.

Согласно данным ОПЕК, резервы традиционной нефти в Венесуэле превышают аналогичные резервы в Саудовской Аравии. По словам министра нефтяной промышленности страны Рафаэля Рамиреза, в Китай ежедневно поставляется 640 тыс. барр. нефти (две трети от поставок в США). Между тем ещё в феврале в Китай поставлялось 400 тыс. барр. венесуэльской нефти. Похоже, Штаты скоро потеряют статус крупнейшего клиента для Каракаса, которым станет Китай. Напомним, что когда Уго Чавес в 1999 г. пришёл к власти, Штаты ежесуточно получали 1,5 млн барр. венесуэльской нефти
http://www.oilru.com...ments/read/492/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-236
Иван Рогожкин
Запад стремительно теряет своё золото
03.09.2012

Американский финансовый аналитик Джим Вилли (www.goldenjackass.com) сообщает, что крупный американский инвестиционный банковский холдинг Morgan Stanley скоро обанкротится. Сотрудники холдинга уже избавляются от принадлежащих им пакетов акций и готовят себе «посадочные площадки» в других местах. По данным Джима Вилли, проблемы организации вызваны деривативными операциями, в первую очередь процентными свопами, которые обернулись против Morgan Stanley. Он напоминает, что в начале 2011 г. холдинг на 8 трлн долл. увеличил объёмы процентных свопов, в результате чего доходности 10-летних казначейских бумаг всего за пять месяцев упали с 3,5 до 2%. Пресса тогда трубила о «безопасной гавани» и «погоне инвесторов за качеством» (flight to quality), но на деле американское правительство не могло позволить процентным ставкам вырасти до 4%, а потому потребовалась срочная помощь Morgan Stanley. Вскоре Федеральная резервная система организовала валютные свопы с ЕЦБ. Сейчас ясно, что доходности казначейских бумаг не соответствуют рискам, а потому инвестхолдинг несёт непосильную для него ношу. Когда Morgan Stanley обрушится, сотни тысяч его частных клиентов окажутся у разбитого корыта, предсказывает Джим Вилли.

Крупные западные банки на крючке у азиатов, продолжает Джим Вилли. В контрактах с азиатскими банками и инвестфондами, которые ссудили им огромные суммы денег, прописано, что требования к дополнительному обеспечению исполняются только в форме передачи физического золота. Из-за того, что западные банки работают с большим финансовым плечом, последствия ошибок для них оказываются катастрофическими. Всего за четыре месяца (с марта по июнь 2012 г.) в Азию уже утекло 6 тыс. т физического золота (в основном из Швейцарии и Италии). При этом золото банки позаимствовали у собственных клиентов (попросту украли). В Швейцарии против банков (включая Zurich Cantonal Bank) уже идут судебные процессы на миллиарды долларов, но широкая пресса про них ещё не пронюхала, поскольку швейцарское законодательство предписывает блюсти банковскую тайну. При подаче документов в суд истец подписывает документ о неразглашении информации. Общий объём клиентского золота, которое западные банки задействовали в разных операциях без согласия своих клиентов, превышает 40 тыс. т. Это больше, чем золотые запасы центральных банков развитых стран, вместе взятые.

Хватаясь за соломинку

В настоящее время западные банки для пополнения ликвидности широко используют фонды денежного рынка объёмом 2,7 трлн долл. Однако законодательные нововведения в Штатах под названием Minimal Balance at Risk (предлагаются ограничения по времени по изъятию 5% денег) способны подорвать и этот источник ликвидности.

Корреспондент новостной службы Bloomberg сообщил 8 августа, что в прошлом году размер необеспеченных обязательств американского правительства вырос на 11 трлн долл. Эта сумма почти на порядок превышает официальный бюджетный дефицит. Теперь, по данным Bloomberg, общий объём необеспеченных обязательств достиг 222 трлн долл. После этого обещания Барака Обамы за 12 лет сократить накапливающийся дефицит бюджета на 4 трлн долл. кажутся нелепой шуткой.

По стопам Госплана

Когда была учреждена Федеральная резервная система США (в 1913 г.), её задачи были ограничены выдачей ссуд под надёжный залог устойчивым банкам и поддержанием силы доллара. Считалось, что экономика сама позаботится о себе, коль скоро доллар будет силён и банки будут прочно стоять на ногах. Доллар в то время был крепко привязан к золоту на уровне 20,67 долл. за тройскую унцию. Деньги невозможно было печатать просто так, не расставаясь с золотым запасом. Однако со временем Федеральная резервная система взяла на себя несвойственные ей функции и задачи. Обязавшись поддерживать уровень занятости и обеспечивать рост экономики (а заодно и фондовых рынков) при невысокой инфляции, ФРС превратилась в орган центрального планирования для американской экономики. И её судьба, похоже, повторит судьбу советского Госплана, который прекратил существование в начале 1990-х.

Манипуляции со ставками LIBOR, проходившие с молчаливого согласия Бена Бернанке и других финансовых регуляторов, на протяжении многих лет разрушали международные рынки капиталов. Неудивительно, что инструментарий ФРС США постепенно приходит в негодность. Федрезерв держит нулевые ставки уже три года кряду, а оживления экономики нет. Общепризнано, что программы QE тоже не дали ожидаемого эффекта. А операция Twist естественным образом завершилась: у Федрезерва закончились краткосрочные бумаги на продажу.

Любопытно, насколько слеп рынок, отмечает Джим Вилли. Все ждут, предпримет ли Бернанке новые решительные действия в виде печати денег, но мало кто видит, что печать денег и не прекращалась. Сегодня Япония приобретает примерно столько же казначейских долговых бумаг, сколько продаёт Китай, и в целом вклад Азии близок к нулю. Федеральная резервная система почти полностью финансирует выпуск долгов Казначейством.

Асимметричный совет

Один из рецептов по разрешению долгового кризиса в Европе – затягивание поясов в странах-должниках. Но вспомнив, что кризис был вызван разницей в продуктивности экономик северных стран (в первую очередь Германии) и южных стран – членов ЕС, можно предложить другой выход – резкое повышение доходов немцев. Такое повышение приведёт к снижению торговых дисбалансов и со временем выправит ситуацию. Увы, немецкие компании не заинтересованы в том, чтобы щедро делиться прибылями со своими работниками
http://www.oilru.com...ments/read/494/

[Abalkin]

Хроника нефтедолларового коллапса-237
Иван Рогожкин
Глобализованная экономика требует единой глобальной валюты
10.09.2012


Американское правительство атакует нефтяную компанию British Petroleum за ложные и вводящие в заблуждение заявления, сделанные для того, чтобы увернуться от ответственности за катастрофу на нефтяной платформе Deepwater Horizon в 2010 г. Юристы министерства юстиции США доказывают, что предложенное компанией соглашение о компенсации ущерба на сумму 7,8 млрд долл. жителям побережья Мексиканского залива и предпринимателям, чей бизнес по страдал от разлива, нашпиговано ложью и неполно. В 37-страничном обвинительном документе (см. www.stuarthsmith.com/wp-content/uploads/2012/09/7229-2.pdf) говорится, в частности, что не учтены гибель дельфинов в бухте Баратария, смерть глубоководных кораллов и болезни рыб в Мексиканском заливе. Не учтены последствия воздействия применённого растворителя Corexit на нервную систему тех, кто работал в Заливе при устранении последствий аварии. А главный прокурор шт. Алабама Лютер Стренж настаивает (см. www.stuarthsmith.com/wp-content/uploads/2012/09/7223.pdf), что компания British Petroleum умышленно недобросовестно исполняла свои обязанности, когда пыталась провести рискованную операцию Top kill для остановки утечки, зная, что операция провалится.

В отличие от катастрофы в Мексиканском заливе, которая для мира стала сюрпризом, грядущий коллапс мировой финансовой системы предсказан многими аналитиками. И, смею вас уверить, есть ряд организаций, которые не только готовятся к такому развитию событий, но и рассчитывают обратить его себе на пользу. И ничто меньшее, чем общемировой коллапс, их не устроит. Например, уже более полувека существует Ассоциация сторонников мировой конституции и мирового парламента (World Constitution and Parliament Association, www.wcpa.biz). Следующая примечательная структура – Earth Federation Movement (www.earthfederation.info), которая действует параллельно со старой доброй Организацией объединённых наций. Мировое федералистское движение (World Federalist Movement) тоже развивается более полувека, но не афиширует себя. Недавно оно провело свой XXVI международный съезд. Представители названных организаций неоднократно отмечали, что крупный общемировой кризис помог бы достижению их целей и что к такому кризису необходимо готовиться, чтобы вовремя предложить человечеству его решение.

Идея, что, контролируя эмиссию и распределение денег, вы тем самым контролируете богатство, ресурсы и во многом определяете судьбу наций, давно стала аксиомой. Однако из-за неприятия народами и правительствами, которые не хотят никому уступать власть, движение к единой валюте до сих пор было крайне медленным и постепенным. Уже давно существует искусственное резервное и платёжное средство SDR (Специальные права заимствования) Международного валютного фонда, но публика не воспринимает его всерьёз. Давно идут процессы создания региональных валют. Поскольку одномоментное введение единой мировой валюты казалось немыслимым, было решено постепенно переходить от национальных валют к региональным (евро, исламский динар, североамериканское амеро), чтобы впоследствии заняться их объединением. Сегодня, на пороге всемирного финансового краха, появилась идея предложить (или навязать) сразу многим государствам-банкротам новую мировую валюту как общее лекарство от их проблем. Эта идея стала целью для целого ряда организаций, подобных названным выше.

Глобальная экономика в этом квартале сократится на 0,5%, предсказывает крупная финансовая компания. При этом фондовые рынки продолжают расти из-за беспрестанной эмиссии денег. Государственный долг США преодолел отметку 16 трлн долл. Теперь на каждого гражданина страны приходится свыше 50 тыс. долл. долга, а на каждого налогоплательщика – свыше 140 тыс. долл. Зная об этом, в Штаты поедут разве что бездельники, рассчитывающие жить на пособия.

Стоимость заимствований для Испании преодолела ключевой уровень 6%, после которого другие европейские государства были вынуждены обратиться к центральным властям за финансовой помощью.

Продолжается ралли на рынке драгоценных металлов. После почти полуторагодичной консолидации цена серебра вновь быстро пошла вверх, прибавив за две недели более 15%. Золото дорожает после годичной консолидации. Ничего удивительного: в своей 26 июля Марио Драги сообщил, что ЕЦБ будет ограничивать стоимость заимствований для государств еврозоны, приобретая государственные облигации в неограниченном количестве. Переводим на более понятный язык: ЕЦБ забыл о своей миссии и вступил на путь манипуляций финансовыми рынками, что гарантирует нарушение рыночных механизмов и дальнейшее накопление дисбалансов в экономике Европы. Цель Марио Драги – снизить стоимость заимствований и обесценить накуопленные долги, чтобы государства еврозоны смогли восстановить рост экономики и постепенно расплатиться с долгами. При этом пострадают инвесторы в облигации, которые не получат дохода выше уровня инфляции. Недаром подобный подход называется политикой финансовых репрессий. Будучи направлена против инвесторов, она заставляет их переводить средства в золото и серебро. Однако мир по большому счёту устроен справедливо. Инвесторы, которые наберутся терпения, будут вознаграждены, потому что новая мировая валюта наверняка будет основана на драгметаллах
http://www.oilru.com...ments/read/495/

[keyser]

В подтверждение вот эта статья:

Русское золото
"Владимир Путин, русский царь, скупает золото на мировом рынке так быстро, как только может. Вряд ли это означает, что мировую экономику ждёт что то весёлое".

Почему Россия скупает золото?
By Brett Arends

http://www.marketwat...gold-2012-09-05


Но есть и другой способ смотреть на золото: Как на наиболее ликвидный резерв в периоды потрясений, или Мировых войн.

Соединенные Штаты, которые доминировали в мировой экономики в течение нескольких поколений, находятся в относительном упадке.
По данным Международного валютного фонда, США потеряют свой статус крупнейшей в мире экономики, на фоне роста экономики Китая, в 2017 году.

Скоро, впервые за последние двести лет, мы будем жить в мире, где не доминируют либо Pax Americana или Pax Britannica. Такая смена системы никогда не была мирной.
Падение Испанской, Французской и Британской империй сопровождалось жестокими конфликтами.
Падение британской гегемонии была одной из главных причин Первой и Второй Мировых войн.

Что произойдет, как США теряет свое превосходство?

Может быть, это пройдёт проще, чем в аналогичных случаях в прошлом.
Может быть, китайцы будут приверженцами свободы, открытого общества и верховенства закона. Если вы считаете, так, то пожалуй, нет никаких оснований запасаться золотом.

С другой стороны, есть мнение, что мы на пороге гораздо более бурной и опасной эпохи политики силы и международной конкуренции.

Ещё, не так давно, все мировые запасы золота были в основном в руках США и Европы. В США 75% валютных резервов находятся в золоте.

Но всё начинает меняться. По данным Всемирного совета по золоту, Китай, Саудовская Аравия и Россия уже находятся в первой пятерке стран, по запасам физического золота. А, страны Западной Европы вынуждены продавать золото, чтобы расплатиться с долгами.
Пока, золото составляет очень небольшой процент от общих золото-валютных резервов развивающихся стран. Китай, несмотря на все свои последние покупки, имеет в золоте менее чем 2%, от своих валютных резервов.

http://oko-planet.su...koe-zoloto.html

Сообщение отредактировал keyser: 10 Сентябрь 2012 - 03:08

[Финист]

Цитата

Пока, золото составляет очень небольшой процент
от общих золото-валютных резервов
развивающихся стран.

Мы, похоже, уже относимся к развитым странам - золота у нас в около 10% от золото-валютных резервов.

[sparling-05]

Финист (11 Сентябрь 2012 - 03:13 ) писал:

Мы, похоже, уже относимся к развитым странам - золота у нас в около 10% от золото-валютных резервов.

И проскочила инфа (постараюсь найти, вроде Эйша Таймс поминала), что тройка лидеров по объему золотовалютных запасов - Китай, Япония и Россия... все три активно скупают золотишко.... Кстати, правительство России скупило весь объем прошлогодней добычи золота в стране.