Перейти к содержимому


Хроника нефтедолларового коллапса(архив)


Сообщений в теме: 208

#31 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 10:15

Хроника нефтедолларового коллапса-31

Иван Рогожкин

30 мая 2008


Федеральный резервный банк Сент-Луиса, вернее, его исследовательское подразделение, опубликовало на своём сайте в Интернете (research.stlouisfed.org) столетний график заимствований депозитных учреждений США.

Изображение


Очищенная от влияния сезонных факторов кривая выглядит так, словно председатель Федеральной Резервной Системы США Бен Бернанке выполнил-таки своё обещание в случае необходимости начать сбрасывать деньги с вертолётов. Впрочем, поскольку средства поступают не гражданам, а финансовым учреждениям, причём в виде займов, происходящее можно трактовать как начало решительной национализации финансовой системы США.

Как считает Роберт Чепмэн, автор бюллетеня The International Forecaster, ФРС США не намерена добиваться возвращения долгов, а удовлетворится полученными под их обеспечение активами. А банки, как известно, стараются «слить» Федеральной Резервной Системе, насколько могут, самые токсичные свои активы, в первую очередь структурированные ипотечные финансовые инструменты. Расплачиваться за это будут, понятное дело, обычные граждане и компании реального сектора, которым приходится платить официальные налоги плюс неофициальный (и незаметный поверхностному наблюдателю) налог на сбережения в форме инфляции. Так что кризис самым неизбежным образом из финансовой сферы перетечёт в реальную экономику. Будьте уверены, господа.

Знаменитый спекулянт, филантроп и финансист Джордж Сорос представил в Брюсселе свою новую книгу The New Paradigm for Financial Markets: The Credit crash of 2008 and What It Means («Новая парадигма для финансовых рынков: кредитный крах 2008 г. и его значение»). На презентации книги Дж. Сорос заявил, что сегодняшний кризис – самый худший из всех, что он видел за свою жизнь. Исходная причина кризиса, по мнению знаменитого спекулянта, излишняя опора на рыночный фундаментализм.

Дж. Сорос не верит в коллективную мудрость субъектов рынка. Другими словами, представление о том, что когда миллионы хозяйствующих субъектов преследуют каждый свои цели, общее развитие рынка происходит самым оптимальным образом, не соответствует действительности. Следуя этому ложному представлению, власти США десятилетиями сокращали своё вмешательство в работу рынков. Проблема в том, считает Дж. Сорос, что люди передают друг другу неверную информацию. Она распространяется до тех пор, пока вся масса не начинает принимать неверные решения, способные опрокинуть сложившуюся систему.

Изображение
Новая книга Дж. Сороса


Как только разразился нынешний финансовый кризис, Дж.Сорос отвлёкся от вальяжного полупенсионного образа жизни и снова взялся за оперативное управление своими инвестиционными фондами.

«За последние 25 лет Америка высосала сбережения остального мира и потребила их, выдав взамен огромное количество долговых обязательств. Сегодня эти обязательства сконцентрированы в центральных банках Китая и других азиатских стран-экспортёров, а также стран-производителей нефти. Эти государства беспокоятся, что набрали слишком много долговых обязательств и более не хотят их держать. В результате множатся фонды суверенного благосостояния, что стало одним из факторов, вздувшим цены сырьевых товаров и, позднее, продуктов питания. Инфляционное давление нарастает в самый неудачный момент, когда страны скатываются к рецессии. Сочетание инфляции и рецессии – вот чем нынешний кризис отличается от предыдущих», – сказал Дж. Сорос. Страны-производители нефти с сомнением взирают на американский доллар, а потому предпочитают сохранить своё благосостояние в виде резервов в недрах земли.

Рейтинговое агентство Moody's призналось, что еще в начале 2007 г. обнаружило ошибку в своих компьютерных программах, из-за которой структурированные финансовые инструменты на миллиарды долларов получили завышенные на четыре пункта инвестиционные рейтинги. Ошибка была исправлена, однако ради «сохранения лица» компания решила не менять рейтинги обращающихся на рынке бумаг.

Американские частные инвесторы «пронюхали», что дело пахнет жареным, и вместо акций и облигаций активно закупают драгоценные металлы. Американский государственный монетный двор (U.S. Mint) был даже вынужден ограничить продажи серебряных монет Silver Eagle («Серебряный орёл») после того, как не смог удовлетворить многократно подскочивший спрос на них. Как сообщил один из пяти первичных дилеров монетного двора, он хотел бы получать по 500 тыс. монет в неделю, но вынужден ограничиваться впятеро меньшим количеством. Работая на полную мощность, в первом квартале 2008 г. монетный двор продал вдвое больше «Серебряных орлов», чем за тот же период предыдущего года.

Американский аналитик Крис Пуплава построил график разницы между коэффициентом инфляции (CPI) и дефлятором ВВП (коэффициентом, используемым Бюро экономического анализа США для вычета инфляции при расчёте ВВП; чем меньше дефлятор, тем выше ВВП).

Изображение


Оказалось, что в периоды рецессии (отмечены серыми полосами) разница между названными коэффициентами имеет тенденцию увеличиваться. Данную закономерность К.Пуплава проинтерпретировал так: в момент рецессии государственное бюро с удвоенной силой пытается приукрасить статистические показатели. Он также рассчитал, что если бы Бюро экономического анализа вместо дефлятора в расчётах ВВП использовало CPI, оно было бы вынуждено ещё в IV кв. 2007 г. официально признать, что экономика США находится в рецессии.

Когда правительство фиксирует уровень цен, закон соотношения спроса и предложения перестаёт работать. Цены на нефтепродукты в Китае не повышались с ноября 2007 г. – несмотря на то, что стоимость сырой нефти за этот промежуток времени увеличилась на 35%.

Компания China Petroleum & Chemical (Sinopec) сообщила, что в I кв. 2008 г. её прибыль упала на 69% относительно I кв. 2007 г. Sinopec добывает лишь 20% нужной ей нефти. Остальное импортируется, причём НПЗ компании при нынешних ценах на бензин и дизельное топливо оказываются прибыльными при стоимости «черного золота» до 76 долл. за барр. Потери Sinopec были покрыты государственными субсидиями в размере 4,8 млрд юаней за IV кв. прошлого года и 7,4 млрд юаней за I кв нынешнего года. Поскольку валютные резервы Китая превышают 1,7 трлн долл., он способен долгие годы продолжать субсидировать нефтепереработку.

Похоже, Поднебесная решила бороться с ростом цен на энергоносители и различные сырьевые товары путем укрепления курса юаня. В последние полгода китайский юань дорожает по отношению к американскому доллару гораздо быстрее, чем раньше. После того, как он пробил психологически важный рубеж 7 юаней за доллар, требования к Китаю усилить свою денежную единицу смолкли.

Изображение



Стоимость китайских товаров устойчиво повышается. Даже компьютеры, дешевевшие на протяжении трёх десятилетий, теперь дорожают. Это значит, что в будущем Китай ради сохранения темпов роста будет вынужден либо поднимать производительность труда, либо переориентироваться на внутренний спрос.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#32 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 10:18

Хроника нефтедолларового коллапса-32

Иван Рогожкин

10 июня 2008


Как сообщило агентство Associated Press, американцы постепенно теряют жилую недвижимость. Доля принадлежащей им стоимости домов (разницы между рыночной стоимостью дома и долгом по закладным) в I кв. нынешнего года сократилась до 46,2%. В предыдущем квартале она была равна 47,5%. Из-за снижения цен домов в долларовом выражении «чистое» недвижимое богатство американских домовладельцев съёживается уже четыре квартала подряд. С января по март нынешнего года оно снизилось с 9,52 до 9,12 трлн долл., в то время, как долг увеличился с 10,53 до 10,6 трлн долл. В результате на конец марта около 8,5 млн домовладельцев могли поплакаться нулевой или даже отрицательной «чистой» стоимостью домов. Как предсказывает главный экономист компании Moody’s Economy Марк Занди, к июню 2009 г. число подобных домовладельцев дойдёт до 12,2 млн. Суммарное частное достояние американцев за тот же I кв. 2008 г. сократилось с 57,67 до 55,97 трлн долл. Немалую роль в этом сыграло падение фондовых индексов. Пока ещё язык не поворачивается сказать, что Америка нищает, а потому мы будем использовать слово «беднеет».

Пытаясь противостоять неприятной тенденции, Федеральная резервная система (ФРС) США накачивает кредиты в финансовую систему. Увы, по закону подлости результат оказывается совсем не таким, как хотелось бы: вместо акций и недвижимости дорожают сырьевые товары и энергоносители.

Изображение
С начала года цена «черного золота» выросла на 40%


Эксперты предсказывают, что в нынешнем году только на оплату импортируемых нефти и нефтепродуктов США потратят порядка 400—450 млрд долл., что, несомненно, только усугубит финансовое положение и ускорит обеднение нации.

Нашла коса на камень

Каждый год в мае нефтеперерабатывающие заводы всего мира традиционно переключаются на летние виды топлива, проводят ремонт и переоборудование технологических установок. В это время происходит накопление нефти в резервуарах. Американский аналитик Запата Джордж (www.zapata-george.com) сообщает, что последние 18 лет прирост запасов нефти в США к началу мая неизменно превышал 10 млн баррелей. В мае этого года прироста вообще не было зарегистрировано!!!

Продолжая, З.Джордж объясняет, что в нынешнем году с февраля по апрель включительно мировая потребность в нефти почти каждодневно превосходила её производство. Раньше потребность и потребление воспринимались как синонимы, поскольку нефти хватало на всех, потребность вызывала к жизни потребление, а оно удовлетворялось благодаря достаточному уровню нефтедобычи. Сегодня ситуация изменилась кардинально. И вот чем это нам аукнется. Мировое потребление бензина во второй половине 2008 г. снизится, предсказывает З.Джордж. Не потому, что упадёт потребность в нём, а потому, что сократится его производство. Финита ля комедия! З.Джордж предрекает, что в течение ближайших 36 месяцев в США будут введены талоны на бензин.


Изображение
Нынешней весной исчезла корреляция между ценой нефти и силой американского доллара (источник: TimingStrategies.com)


Арабский сюрприз

Как известно, Саудовская Аравия это полупарламентское государство, в котором последнее слово во всех серьезных решениях оставляет за собой монарх. Тем не менее, весьма показательно, что 4 июня национальный консультативный совет Shura запланировал серию заседаний, на которых будет обсуждаться предложение сократить производство нефти для того, чтобы сберечь национальные резервы на будущее. Сие заманчивое предложение выдвинул заместитель комитета по воде и коммунальному хозяйству Shura Салим бен Рашид Аль-Майери. «Добыча нефти должна быть привязана к реальным задачам развития страны, а не удовлетворения зарубежных потребителей», настаивает он. Кстати, Саудовская Аравия с 1 июля 2008 г. назначила для США 2,5-долларовую наценку на баррель своей лёгкой малосернистой нефти по отношению к нефти WTI. Еще не так давно, то есть в январе, Штаты пользовались 4-долларовой скидкой.

Отметим также, что Саудовская Аравия строит нефтехимический комплекс и два НПЗ, чтобы не только зарабатывать на добыче нефти, но и развивать собственную промышленность, а также трудоустраивать население.

Обратите внимание, дорогой читатель, у набравшей ход машины глобализации включились тормоза. Снижение экспорта наблюдается не только в нефтянке, но и в сельскохозяйственном производстве: правительства ряда стран административно ограничили экспорт таких товаров, как зерно и рис. За последние годы стоимость морской доставки 40-футового контейнера с грузом из Китая в США выросла с 3 до 9 тыс. долл. Если цена нефти доберется до 200 долл. за бочку, доставка контейнера обойдется уже в 15 тыс. долл.


Изображение
Спад нефтедобычи грозит дать задний ход кораблю глобализации


Крупные джипы и другие пожиратели горючего быстро выходят из моды. Компания General Motors (GM), уже три года ведущая реструктуризацию, ищет покупателя на своё подразделение по производству автомобилей Hummer. В прошлом году их продажи сократились на 22%, а в мае нынешнего года упали на 46% относительно мая 2007 г. GM наконец-то запустила проект по созданию экономичного гибридного авто Chevy Volt, который можно будет для подзарядки аккумуляторов включать в розетку. Знакомый до боли сюжет: пока гром не грянет, мужик не перекрестится.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#33 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 10:24

Хроника нефтедолларового коллапса-33

Иван Рогожкин

16 июня 2008


На дворе лето, пора затишья и отпусков, однако рынки ведут себя далеко не по-летнему. 5—6 июня цена барреля нефти совершила головокружительный скачок в 16 долл., достигнув уровня 138 долл., после чего председатель ФРС США Бенджамин Бернанке кардинально изменил своё видение грядущей монетарной политики, заявив о назревшей проблеме инфляции. Валютные спекулянты занервничали, а наблюдатели не преминули съязвить, что пока что ФРС США не предприняла никаких реальных действий по сдерживанию роста денежных агрегатов. Прежде чем грозиться повысить базовые процентные ставки, было бы логично остановить действие специальных механизмов щедрой раздачи кредитов (TAF и TSLF) банкам или хотя бы объявить о том, когда это может произойти.

Изображение



На графике, который подготовил американский аналитик Гэри Дорш (www.sirchartsalot.com), отмечено, что катализаторами подскока цены нефти стали данные о росте безработицы в США до 5,5%, объявление руководителя Европейского Центробанка о грядущем повышении базовых ставок по кредитам и угроза из уст израильского министра Шауля Мофаза нанести ядерный удар по Ирану. Напряжённость нарастает. Неужели апокалипсис?

Банк международных расчётов (Bank for International Settlements, BIS), который служит связующим звеном между Центральными банками различных стран, в своём квартальном отчёте выдал серьёзное предупреждение: кредитный кризис способен привести мировую экономику к краху и последующему спаду, по тяжести сравнимому с Великой Депрессией.

Изображение


По графику соотношения доходностей 10- и 2-летних облигаций Казначейства США (его составил Джим Вилли, www.goldenjackass.com) видно, что весенний запуск уже упомянутых механизмов кредитной подпитки банков привел к тому, что проценты по краткосрочным облигациям растут гораздо быстрее, чем по долгосрочным. Так, выплаты по 2-летним бумагам выросли до 2,9% годовых, в то время, как по 10-летним — практически топтались на месте. Ирония судьбы: кредитные банки получают непосредственную денежную поддержку от ФРС, но при этом лишаются возможности самостоятельно заработать на жизнь стандартным способом, занимая короткие деньги и ссужая длинные.

В Соединённом королевстве с 20 июня вступает в силу закон, по которому игроки рынка должны обнародовать факты коротких продаж акций тех компаний, которые готовятся нарастить капитал путём дополнительной эмиссии. Данный закон, затрудняющий короткие продажи, был подготовлен государственным регулирующим органом Financial Services Authority (www.fsa.gov.uk) после того, как банки Royal Bank of Scotland Group Plc и HBOS Plc пытались собрать дополнительные средства в объёме 16 млрд фунтов. Принимая новый закон, монетарные власти стремятся помешать рынку определять справедливую стоимость акций в сторону понижения. Подобный отказ от неприятной «правды рынка» напоминает мне негласный закон развитого социализма, по которому план для предприятий каждый год мог только увеличиваться и всегда должен был либо выполняться, либо перевыполняться.

9 июня Федеральный резервный банк Нью-Йорка провёл встречу с представителями 17 крупнейших финансовых фирм, включая Morgan Stanley, Deutsche Bank AG and Goldman Sachs Group Inc. На встрече присутствовали сотрудники крупнейших хедж-фондов, таких, как AllianceBernstein, BlueMountain Capital Management LLC и Citadel Investment Group LLC. Регуляторы и участники рынка договорились принять меры для снижения риска коллапса на 62-триллионном рынке свопов для защиты от дефолта по кредитам (Credit Default Swaps, CDS). Предполагается, что начиная с сентября нынешнего года подобные деривативные контракты будут регистрироваться в частном чикагском клиринговом центре Clearing Corp. В случае проблем у одного из крупных игроков рынка (как это случилось в марте с Bear Stearns) клиринговый центр обеспечит выполнение обязательств по CDS.

15 июня Мэтью Ли, активист некоммерческой организации Inner City Press/Community on the Move, подал жалобы в Федеральный резервный банк Нью-Йорка и Совет управляющих ФРС (Federal Reserve Board) в Вашингтоне. Он потребовал от центробанкиров объяснений того, почему упомянутые выше встречи были организованы частным образом, и потребовал копии всех стенограмм и деталей прошедших переговоров. «В федеральной резервной системе считают, что могут секретно в сообществе с представителями компаний задавать правила для всей финансовой сферы», — сказал он.

Финансовый консультант и юрист из Сиднея Джон Нидхэм (www.thedanielcode.com) спрогнозировал следующее «дно», до которого опустится американский доллар. В терминах индекса доллара (вычисляется по отношению к шести другим валютам) «зелёный» в апреле следующего года провалится до беспрецедентно низкого уровня 48,66—52,79.

Изображение


Как пишет Д.Нидхэм, нынешняя повышательная коррекция американского доллара будет самой слабой за всю историю его постепенной девальвации, начавшейся в 2001 г. Коррекция продлится около трёх месяцев, за которые доллар поднимется лишь на 6—7 пунктов. Поскольку с марта уже прошло два месяца, и с тех пор индекс доллара вырос на 4 пункта, окончания коррекции ждать осталось недолго. «Скорость дальнейшего падения будет просто ошеломляющей, структурные нарушения в мировой финансовой системе и рынках станут очевидными для всех», — утверждает Д.Нидхэм.

Грядущее вырисовывается весьма туманно. Как вы считаете, дорогие читатели, где будет похоронен американский доллар?

Изображение


Немецкая газета Handelsblatt сообщила, что банкиры обнаружили любопытную черту в поведении сограждан. Когда немцы снимают деньги с банковских счетов, они осматривают купюры, определяя источник их происхождения. Затем они просят банковского клерка заменить банкноты, напечатанные в южных странах Европейского Союза, на немецкие. Немецкие евробанкноты в начале серийного номера имеют символ «X», означающий, что вышли из берлинской типографии Bundesdruckerei.

Граждане еврозоны подозревают, что в случае серьёзного кризиса банкноты южных государств потеряют свою покупательную способность, как это случилось в США в 1840-х годах, когда доллары из разных регионов имели разную стоимость.

Думаю, что по ходу разворачивающегося мирового финансового кризиса американский доллар будет похоронен на кладбище декретных валют вместе с другими ничем не обеспеченными бумажками.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#34 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 10:32

Хроника нефтедолларового коллапса-34

Иван Рогожкин

23 июня 2008


Громадное нефтяное месторождение Кантарелл в Мексике перешло в стадию быстро падающей добычи. Если в 2006 и 2007 гг. его продуктивность ежегодно снижалась на 15%, то сейчас она падает со скоростью 30% в год. Между тем Мексика – третий по величине поставщик нефти в США (после Канады и Саудовской Аравии). Недавно она урезала экспорт «черного золота» в Штаты на 150 тыс. баррелей в сутки.

Как только Саудовская Аравия объявила о повышении суточной добычи нефти на 200 тыс. баррелей, повстанцы в Нигерии вывели из строя платформу, ежесуточно дающую примерно столько же. Баланс хороших и плохих новостей продолжает поддерживать цены «черного золота» в узком диапазоне между 133 и 138 долл. за бочку.

Дэвид Галланд, директор исследовательской фирмы Casey Research (www.caseyresearch.com), представил график изменения официальных подтверждённых запасов нефти для стран ОПЕК.

Изображение




Достоверность приводимых странами ОПЕК данных не выдерживает никакой критики. Во второй половине 1980-х, когда в нефтяном картеле было принято решение о выделении квот на добычу сырья пропорционально доказанным запасам, последние самым волшебным образом подскочили в 1,5—2 раза. Публикуемые с тех пор значения либо стоят на месте, либо увеличиваются (исключение – Кувейт), словно никакой нефтедобычи из недр в странах ОПЕК не происходит.

Правительство Китая, которое, как известно, фиксирует стоимость нефтепродуктов с помощью системы дотаций, 19 июня подняло розничные цены на бензин на 18%. Котировки нефти провалились на 4,75 долл., но уровень поддержки 130 долл. за бочку пробить не смогли.

Окучиваем инфраструктурные корни

Аналитики банка Merill Lynch провели исследование и опубликовали отчёт, согласно которому в течение трех ближайших лет развивающиеся страны потратят на свои инфраструктурные проекты 2,25 трлн долл. – вдвое больше, чем прогнозировалось ранее. В перечне лидеров инфраструктурных вложений значится Китай (725 млрд, а это около трети общей суммы!), за ним идут страны Персидского Залива (400 млрд), далее Россия (325 млрд), Индия (240 млрд) и Бразилия (225 млрд).

Год за годом нас пугают страшилкой: как только американская экономика затормозится, экспортно-ориентированные страны, в первую очередь Китай, полетят в тар-тарары. Думаю, что столь примитивная логика происходит из непонимания механизма роста Китая и других развивающихся государств.

Когда китайский крестьянин переезжает из деревни в город и устраивается на фабрику, его годовой доход подскакивает с (примерно) 200 долл. до 2—3 тыс. долл. Производительность труда увеличивается в разы, кроме того, у работника возникают потребности в соответствующей инфраструктуре жилья, транспорта, дорог, электроснабжения, общественного питания, развлечений и т.д. При новой зарплате человек может позволить себе приобрести телевизор, цифровой фотоаппарат, мопед или дешёвый автомобиль… В целом суммарный оборот бизнеса, направленного на поддержку образа жизни свежеиспеченного горожанина, многократно превышает вклад в экспорт, который этот горожанин создаёт. Ежегодно в города переезжают порядка 25 млн крестьян, не удивительно, что китайские мегаполисы выглядят, как огромные стройки. Одним словом, не экспорт как таковой, а рост производительности труда есть сегодня основная движущая сила китайской экономики. Даже если из-за спада в США и других странах Запада экспортные фабрики будут вынуждены массовым порядком закрываться и увольнять сотрудников, вряд ли бывшие крестьяне вернутся в деревню, а построенные для них дома разберут на кирпичи. Недаром аналитики Merill Lynch удвоили свои прогнозы по объемам инфраструктурных инвестиций Китая.

Прижать спекулянтов-пенсионеров

Перепутав причину и следствие, американские сенаторы Джозеф Либерман и Сюзан Коллинз предлагают запретить пенсионным фондам и государственным агентствам инвестировать в сырьевые товары. Именно подобные спекулятивные инвестиции, по мнению сенаторов, привели к повышению цен на сырьевые товары и разгулу инфляции, а падение покупательной способности национальной денежной единицы из-за безответственных трат государства как бы ни при чём.

Изображение
Дефицит федерального бюджета: правительство США уже более 10 лет частично живёт за чужой счёт


Всерьёз озадачившись проблемой, сенаторы могли бы обнаружить, что цены сырьевых товаров и нефти начали подниматься задолго до того, как пенсионные фонды заинтересовались этими рынками. Более того, в тех сегментах, где не существует фьючерсов и других инструментов для спекулятивных вложений, цены тоже растут.

Дефицит федерального бюджета США за I кв. 2008 г. составил 176,4 млрд долл. В сравнении с IV кв. 2007 г. он увеличился на 9,2 млрд долл. Главные причины ускорения денежного оттока – снижение доходов от зарубежных инвестиций и резкий рост расходов на импорт нефти. Знаете ли вы, например, что Пентагон это крупнейшая в мире организация – покупатель горючего?

Изображение
Расходы на импорт нефти и нефтепродуктов в США стремительно растут


Крепкое кредитное сжатие

Королевский банк Шотландии посоветовал своим клиентам приготовиться к полномасштабному краху на глобальных фондовых и кредитных рынках, который может разразиться в ближайшие три месяца в то время, как «инфляция парализует основные Центральные банки». «Нас ожидают на редкость гадкие времена, будьте к ним готовы», – заявил стратег банка по кредитам Роберт Джанюа.

С фондовыми рынками понятно: они могут стать жертвой высоких цен на горючее. Чего ожидать от финансовой сферы? Как сообщает экономический сайт DeepCaster LLC (www.deepcaster.com), десять крупнейших финансовых учреждений и компаний США накопили активы «уровня 3» (а это самые непопулярные ныне деривативы), по объёмам существенно превышающие их капитализацию.

Изображение


Поскольку рынок для активов «уровня 3» полностью замер, их придётся списывать. Финансовая система окажется под давлением мощнейшего кредитного сжатия ровно в тот момент, когда инфляция выходит из-под контроля. В подобном случае нужно действовать филигранно, поскольку традиционное лекарство (снижение ставок) способно уничтожить пациента.

Монстр гиперинфляции

Маленькая страна в центре Африки, конечно, для мира не пример. Однако официальная инфляция в Зимбабве сегодня превышает 100 000% в год. Безработица зашкалила за 80%. Государство с начала года печатает банкноты номиналом 50 млн зимбабвийских долларов, при том с ограниченным сроком действия. На момент введения такие банкноты имели покупательную способность порядка 1 долл. США.



Изображение


Объявив торговцев продовольственными товарами спекулянтами, правительство Зимбабве ввело ограничения на рост розничных цен. После этого многие продуктовые магазины за невозможностью покрыть убытки были вынуждены закрыться. Страна, похоже, находится на пороге революции.

В книге «Когда деньги умирают: кошмар веймарского коллапса» (“When Money Dies: the Nightmare of the Weimar Collapse”) Адам Фергуссон указывает, что самым примечательным заблуждением финансового мира в 1920-х годах явилась его полная неспособность связать удешевление рейхсмарки с продолжающимся наводнением рынка свежими банкнотами. «Последовавшее финальное падение покупательной способности денег было признано катастрофическим для федерального и региональных правительств: все попытки привести бюджеты в порядок окончились полным провалом», – пишет он.

Будем надеяться, что Центробанки при угрозе нового кредитного коллапса не перегнут палку с печатью денег.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#35 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 10:36

Хроника нефтедолларового коллапса-35

Иван Рогожкин

30 июня 2008


Легендарный инвестор Уорен Баффет в интервью на телеканале Bloomberg заявил о том, что экономика США находится в состоянии стагфляции, то есть повышенной инфляции, сопровождающейся застоем. «Я полагаю, что “фляция” будет разогреваться, а “стаг” перейдет в более скверную фазу», – сказал он.

Индекс Доу Джонса за прошлую неделю снизился на 4,2%. С начала года потери составили 14,5%, а с пика, который был достигнут в прошлом октябре, достопочтенный Доу Джонс усох почти на 20%. Между прочим, 20% – это потери, определяющие вхождение в «медвежий» рынок. Более широкий (и потому представительный) биржевой индекс S&P 500 с начала года снизился на 13,5%, а с октябрьского максимума – на 18%. Сильнее всего пострадал американский банковский сектор – индекс S&P Financial с середины прошлого года потерял более половины.

Изображение



Как предполагают некоторые обозреватели, остальные секторы экономики вскоре последуют за банковской сферой.

Немецкий журнал «Шпигель» сообщил, что официальные лица Международного валютного фонда (МВФ) проинформировали председателя Федеральной резервной системы США г-на Бена Бернанке о том, что МВФ планирует провести проверку состояния американской финансовой системы. По ходу проверки инспекторы фонда попросят банки ФРС США, Комиссию по ценным бумагам и биржам, крупные инвестиционные банки и хедж-фонды передать конфиденциальные документы. Они также будут проводить интервью и подвергнут корпоративные базы данных стресс-тестам, имитирующим банкротство крупнейших финансовых институтов и обвал американского доллара.

Согласно уставу, МВФ выполняет роль инспектора международной монетарной системы, поочередно проверяющего все государства-члены фонда. Примерно две трети его членов уже проходили ревизию, но Штаты в это число не попали. Дело в том, что президент США Джордж Буш на протяжении семи лет не позволял МВФ начать инспекцию финансовой системы США. По данным «Шпигеля», его согласие было получено с условием, что процедура может быть запущена в 2008 г, но должна завершиться уже после того, как Джордж Буш покинет Овальный кабинет Белого дома. После нас хоть потоп!

26 июня Комиссия по срочной биржевой торговле США (Commodity Futures Trading Commision, CFTC) опубликовала на своей страничке в Интернете (www.cftc.gov) документ под зловещим названием CFTC Emergency Authority Background («CFTC в режиме чрезвычайной ситуации»). Согласно этому документу, в настоящий момент CFTC готова использовать данные ей Конгрессом расширенные полномочия для реагирования на экстремальные для рынка шоковые события. С целью устрашения спекулянтов далее в документе перечисляются случаи применения подобных полномочий в 1976, 1977, 1979 и 1980 годах. В 1980 г. США в ответ на ввод Советских войск в Афганистан объявили зерновое эмбарго СССР. Предупреждая обвал рынка, CFTC тогда заявила о чрезвычайном положении и на два дня приостановила торги зерновыми, чтобы трейдеры и фермеры могли в спокойной обстановке разобраться с ситуацией и оценить предлагаемую сельскохозяйственным ведомством компенсацию.

Аналитики предупреждают, что публикация этого документа может оказаться прелюдией к реальным действиям по ограничению операций на рынке сырьевых фьючерсов. За ними могут последовать ограничения на рост зарплат и контроль за ценами.

Когда товар растёт в цене по параболе, переходящей в вертикальный подъём, предсказать пик крайне сложно. Просто потому, что скорость роста уже не отвечает изменению спроса и предложения, определяясь чисто психологическими факторами.

Изображение



Недаром аналитики дружно молчат о ближайших перспективах рынка сырой нефти, называя лишь отдалённые ценовые ориентиры.

Общие соображения говорят нам, что цена нефти может продолжать взлетать по параболе до тех пор, пока желание погнаться за длинным рублём и баксом овладевает всё большим количеством людей. Когда же массовый приток спекулятивно настроенных инвесторов начнёт спадать, упадёт и движущая сила для фьючерсных цен. Вот тогда и наступит пик. После этого в отсутствие массированного притока новых покупателей окажется, что достигнутый ценовой уровень не поддерживается новыми покупками. С этого момента стоимость нефти помчится вниз.

И ещё одно соображение. Если тезис необратимого спада нефтедобычи подтвердится, эластичность предложения исчезнет, в результате чего нарушится один из базовых механизмов саморегуляции рынка (чем выше цена, тем больше предложение). И, конечно же, не следует упускать из виду американский доллар, который продолжает терять свою силу по отношению к другим валютам.

При этом ситуация осложняется тем, что массовая экономическая пресса, радио и телевидение дружно твердят нам о спекулятивном нефтяном пузыре. То есть contrary-индикатор указывает на отсутствие пузыря. Вспомните, дорогой читатель, во времена Интернет-бума никто не говорил, что Интернет-экономика – это пузырь, равно как и в разгар штатовского ипотечного пузыря. Осознание пришло уже задним числом.

Губернатор шт. Флорида Чарли Крист резко изменил свое отношение к бурению на прибрежном шельфе в Мексиканском заливе после того, как Куба и Китай начали совместное разведочное бурение в международных водах в этом регионе. Теперь он обеими руками за то, чтобы открыть шельф для нефтяных компаний. У меня, кстати, дома произошло примерно то же самое. Пока у меня жила одна кошка, у неё в миске постоянно оставалась еда. С тех пор, как у неё появились две подруги, миски вылизываются дочиста. Конкуренция – двигатель прогресса!

Изображение



Декретные деньги – это по сути государственные обязательства. Когда умирает человек, его обещания теряют силу. Когда банкротится компания, она объявляет дефолт по своим долгам. Аналогичным образом, угасающее государство перестаёт выполнять свои обязательства, в частности, прекращает поддерживать покупательную способность национальной валюты. Боюсь, что затянувшаяся болезнь американского доллара и связанное с нею удорожание материальных активов и сырья могут оказаться предвестниками весьма скорбных событий.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#36 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 10:40

Хроника нефтедолларового коллапса-36

Иван Рогожкин

07 июля 2008


Изображение


Выражение «голь на выдумки хитра», оказывается, вполне подходит и к американцам. В стране, где общественный транспорт развит слабо, а люди мотаются на работу огромные расстояния, подорожавший бензин «съедает» до трети зарплаты простых рабочих. Как сообщила радиостанция MPR (minnesota.publicradio.org), в городке Тапахэннок (шт. Вирджиния), где средняя годовая зарплата равна всего 17 тыс. долл., живущие неподалеку друг от друга коллеги объединяются для поездки на работу: один день всех везёт Джон, второй день Сэм, а третий – Фил. Общественный транспорт – это мы!

Зажатые в тисках растущих цен, американские потребители сокращают свои траты. Пакет мер для стимулирования потребления в объеме свыше 150 млрд долл., принятый Конгрессом США весной нынешнего года, оказал весьма незначительное действие: граждане воздержались от новых трат, направив полученные чеки преимущественно на выплаты долгов. Так, продажи компании General Motors за последний год упали на 18,2%, но не за счёт конкурентов (у Toyota они снизились на 21,4%), а из-за общей слабости автомобильного рынка. Впервые с 1954 г. акции General Motors провалились до отметки 10 долл. Преисполненные упорства (граничащего с упрямством) законодатели в преддверии осенних выборов заговорили о новом пакете стимулов. Сергей Егишянц из инвестиционной компании IT Invest прокомментировал их мотивы фразой: «Нам бы только ночь простоять да день продержаться».

Несмотря на обилие свидетельств ослабления американской экономики, некоторые аналитики с оптимизмом смотрят на её дальнейшие перспективы. Блаженных питает вера в то, что слабая национальная валюта будет стимулировать доходы от экспорта, особенно для больших международных корпораций. Однако, как сообщает автор книги Financial Armageddon (www.financialarmageddon.com) Майкл Панзнер, взаимная зависимость между индексом доллара и заказами промышленных предприятий, уже не та, какой была на протяжении двух десятилетий.

Изображение
Заказы промышленных предприятий отклонились от проинвертированного индекса американского доллара


Швейцарская газета SonntagsZeitung опубликовала результат исследования финансовых рынков, подготовленного для второго по размерам хедж-фонда мира Bridgewater Associates. В документе прогнозируется, что суммарные убытки международной финансовой системы от текущего кредитного кризиса достигнут 1,6 трлн долл. Пока что потери составили 400 млрд долл. Как говорится, это только цветочки…

Банк международных расчётов (www.bis.org) опубликовал свой 78-й годовой отчёт. Отчёт за период, начавшийся 1 апреля 2007 г. и закончившийся 31 марта 2008 г., написан в почти детективном жанре. Во введении под красноречивым заголовком «The unsustainable has run its course» («Так больше продолжаться не могло») говорится о резком изменении состояния мировой финансовой системы, конечно же, к худшему. Разбирая анатомию кредитно-деривативных пертурбаций, авторы дают подробную хронику событий и отмечают, что по ходу развития кризиса легкие опасения по поводу субстандартных ипотечных займов плавно переросли в мощное финансовое напряжение. Аналитики разделили кризис на шесть стадий, которые, возможно, со временем войдут в классические учебники экономики.

Изображение
Банк международных расчётов: рост цен на сырьевые товары – симптом грядущей инфляции


Анализируя складские запасы и рост цен на ключевые сырьевые товары, Банк международных расчётов приходит к выводу, что их предложение не поспевает за спросом. Государственные субсидии на топливо в таких развивающихся странах, как Китай, подливают масла в огонь растущего спроса на нефть ровно в тот момент, когда предложение нефти оказалось ограничено.

В заключение под заголовком «The difficult task of damage control» («Ограничить потери будет трудно») авторы отчёта с опаской предрекают миру продолжительную рецессию наряду с сильной инфляцией и прямым текстом говорят, что проблемой нужно было заниматься загодя, не доводя кредитные излишки до крайностей. На будущее предлагается создать каркас макрофинансовой стабильности, способный активно подавлять циклический характер финансовой системы. (То есть манипуляции рынками в глобальном масштабе. Браво!) В целом документ производит сильное впечатление. Несмотря на то, что аналитики постарались воздерживаться от резких оценок и формулировок, общая тональность у них получилась минорная. Единственный яркий луч надежды, который мне удалось найти в 257-страничном отчёте, – это вывод об устойчивости рынков развивающихся стран, России в том числе.

Легендарный инвестор Джим Роджерс призвал инвесторов «бежать с корабля USS Greenback, всеми средствами уходя от американского доллара». Джим Роджерс с 1999 г. (то есть до высокотехнологичного краха 2000–2002 г.) вкладывает средства в сырьевые товары. За прошедшие девять лет составленный им индекс сырьевых товаров (Rogers International Commodity Index) вырос на 400%, обогнав большинство других индексов, не говоря о фондах. Сам Дж.Роджерс сейчас располагается в Сингапуре, откуда руководит своим устойчиво растущим бизнесом. По мнению Дж.Роджерса, лучшие инвестиции на 2008 г. – это по-прежнему природные ресурсы и сырьевые товары. «Ценам на продукты сельского хозяйства ещё есть куда расти в ближайшее десятилетие, – утверждает он. – Особенно с учётом нехватки продуктов всех видов, в том числе семян для посева». А как насчет нефти? Цена на «чёрное золото», по мнению Дж.Роджерса, определяется не спекулянтами, а соотношением спроса и предложения. И пока глобальный спрос не «охладится в значительной степени», нефть продолжит движение в сторону наименьшего сопротивления, то есть вверх.

Между тем сей спрос, похоже, начинает сокращаться. Бизнес-обозреватель английской газеты Telegraph Амброз Эванс Притчард пишет, что первый звонок уже прозвучал в виде 23%-ного снижения индекса Baltic Dry, отслеживающего цены на морские перевозки угля, кукурузы, зерна и других сыпучих грузов. Как сообщил Жак Садэ, глава французской пароходной компании CMA CMG, загрузка морского транспорта начала снижаться. «Все чаще мы сталкиваемся с ситуацией, когда отправляемые из Азии контейнеровозы оказываются загруженными не полностью, что свидетельствует о замедлении торговли, – говорит он. – Америка снизила объемы импорта, равно как и Европа. После рекордного 2007 г., когда мы получали больше заказов, чем могли выполнить, среднее грузовое наполнение кораблей снизилось до 94%». По мнению Ж.Садэ, нынешний спад в перевозках закончится не ранее 2009 г. А цены на нефть, по его мнению, в настоящий момент просто жульнические. Для снижения затрат топлива контейнеровозы CMA CMG ходят по морям и океанам со скоростью 19 узлов вместо 23 узлов. «Это единственное, что мы можем сделать в данной ситуации», – говорит Ж.Садэ.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#37 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 04:43

Хроника нефтедолларового коллапса-37

Иван Рогожкин

15 июля 2008


Финансовые мастодонты Freddie Mac и Fannie Mae, пользующиеся поддержкой американского государства, играют роль опоры, на которой держится вся национальная ипотечная система. Названные предприятия гарантируют ипотечные займы на сумму почти 6 трлн долл.

В последние дни акции Freddie Mac и Fannie Mae падали, как камни с обрыва. С момента мартовского пика эти учреждения потеряли свыше 70% своей капитализации. В настоящий момент у гигантов заканчиваются деньги, им требуется привлечь около 75 млрд долл. Еще пару лет назад эта задача была легко выполнимой – весь мир желал вкладывать средства в американскую «секьюритизированную» жилую сферу. На сей раз, однако, рынок что-то «пронюхал», всерьёз засомневавшись в финансовой состоятельности этих учреждений.

Изображение


Можно предположить, что инвесторы обеспокоены тем фактом, что в 23 из 25 крупных городских конгломератах США цены на недвижимость падают. Согласно данным Национальной ассоциации риэлторов, в мае объём незавершённых продаж жилья показал снижение на 14% относительно того же периода прошлого года. За один лишь июнь банки изъяли у несостоятельных покупателей больше 71 тыс. жилых домов.

Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC, Federal Deposit Insurance Corporation) поспешила вмешаться, заявив о своей поддержке гигантов. Государственные чиновники заговорили о возможности принятия законопроекта, в явном виде гарантирующего государственную поддержку для Freddie Mac и Fannie Mae. Непонятно, каков будет результат подобного шага. Дело в том, что участники рынка и так учитывают полугосударственный характер Fannie и Freddie, а новые долги государству ни к чему. Пошли слухи, что «ипотечная парочка» получит доступ к механизму кредитования через «учетное окно» ФРС США, которым уже пользуются коммерческие банки и крупные брокерские фирмы. Рынок облигаций тревожно отреагировал на эти слухи повышением процентных ставок.

На слушаниях в Сенате США в среду 9 июля конгрессмен обратился к председателю ФРС США Бену Бернанки с простым вопросом: «Вы открыли учётное окно для инвестиционных банков и брокерско-дилерских компаний. Вы отдали взаймы половину имеющихся у Федеральной резервной системы активов. Что произойдёт, когда вы ссудите вторую половину? Займётесь монетизацией долгов?». Г-н Б.Бернанки предпочёл уйти от ответа.

Незаёмные банковские резервы американских кредитных банков продолжают падать. Наступление, которое ФРС США начала против «негативной» ликвидности (см. реплику «На фронтах финансово-нефтяной войны» от 8 мая нынешнего года), позорно провалилось.

Изображение


График, подготовленный американским аналитиком Джимом Вилли (www.goldenjackass.com), показывает, что банковская система США всё глубже залезает в долги. Если бы не поддержка ФРС США, которая, как известно, делает деньги из воздуха, крупнейшие банки страны давно были бы вынуждены объявить о банкротстве.

Тем временем конгрессмен от шт. Техас Рон Пол в очередной раз заявил по телевидению, что нынешняя политика ФРС США аморальна. Поддержка падающих финансовых учреждений с её стороны идёт за счет разбавления имеющейся долларовой массы, откуда и снижающаяся покупательная способность «зелёного». Выпуская в обращение новые деньги, ФРС США по сути крадёт сбережения у тех, кто их честно заработал.

А Васька слушает, да ест. На прошлой неделе американское государство спасло от банкротства крупный калифорнийский ипотечный банк IndyMac Bank с объемом активов (на 31 марта 2008 г.) 32 млрд долл., выкупив его с потрохами. Как сообщил новостной канал Bloomberg, IndyMac – это третье по размерам финансовое учреждение в истории США, потерпевшее неудачу. С 14 июля банк открылся под названием IndyMac Federal Bank.

Джим Вилли объясняет механизм, по которому разворачивается финансовый кризис, следующим рисунком.

Изображение
Система с положительной обратной связью работает на углубление кризиса


Национальный инвестиционный фонд Абу-Даби выкупил 75%-ную долю 77-этажного здания Chrysler Building в Нью-Йорке у фирмы Prudential Financial Inc. Размер сделки не разглашается, но аналитики оценивают ее в 800 млн долл. Небоскрёб высотой 319 м в стиле «ар деко» был возведён в 1930 г. В течение года он держал титул самого высокого здания в мире, пока не был построена башня Empire State Building.

Норвежская компания Frontline, владелец крупнейшего в мире флота супертанкеров, сообщила о том, что рост стоимости бункерного топлива вынуждает её снижать скорость плавания судов, повышать стоимость аренды и сокращать число эксплуатируемых кораблей. Согласно документам, переданным компанией в органы финансового надзора в начале мая, число задействованных танкеров к концу 2007 г. сократилось на 10%, а расценки на их аренду в ноябре и декабре претерпели наибольшее за 16 лет двухмесячное повышение.

Супертанкеры размером с здание Chrysler Building рассчитаны на перевозку 2 млн барр. нефти. При крейсерской скорости такие корабли в день сжигают порядка 100 т бункерного топлива. Замедляя движение танкеров, их владелец ухитряется экономить около 20 т топлива в сутки. Это, заметим, совсем немало, особенно с учётом того, что сегодня стоимость горючего образует около 85% затрат на эксплуатацию судов.

Статистическое агентство Energy Information Administration (www.eia.doe.gov) при Министерстве энергетики США опубликовало раскладку стоимости бензина марки Regular на автозаправках страны по основным компонентам.

Изображение


Оказалось, что доля государственных и местных налогов постепенно сокращается, а доля затрат на закупки нефти растёт. Если раньше заметную долю поступлений от продаж бензина забирало американское государство, то сейчас доллары американских автовладельцев утекают к зарубежным поставщикам нефти.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#38 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 04:48

Хроника нефтедолларового коллапса-38

Иван Рогожкин

21 июля 2008


Иллюзорные показатели

Согласно официальным данным, потребительская инфляция в США (Consumer Price Index, CPI) превысила уровень 5% годовых. Неофициальная инфляция гораздо выше. Как сообщает независимый экономист-статистик Джон Вильямс (www.shadowstats.com), если при подсчёте использовать государственную методику образца 1990 г., показатель доходит до 8,3%, а если ориентироваться на госметодику от 1980 г., поднимается до 12%. Как видите, индекс CPI стал иероглифичным, то есть многозначным понятием. Воистину мы живём в удивительные времена! Менее подверженный манипуляциям индекс отпускных цен производителей (Producer Price Index, PPI) сегодня находится на уровне 9,1% годовых.

На просевших за последнюю пару месяцев фондовых рынках США наблюдается повышательная коррекция. В финансовом секторе даже началось ралли, разогретое заявлением регулирующих органов о том, что ограничат короткие продажи акций финансовых компаний. При этом квартальные потери последних оказались не так велики, как ожидали аналитики. Аналитики, похоже, недооценили креативность доведённых до отчаяния главбухов. А те превзошли самих себя. Например, ипотечный банк Wells Fargo изменил правила учёта просроченных задолженностей, увеличив срок фиксации неплатежей 4 до 6 месяцев (фактически отодвинув признание убытков в будущее).

Словно предчувствуя приближение долларового коллапса, мировая экономика тормозится. С октября 2007 г. фондовые рынки планеты суммарно потеряли капиталы порядка 13,5 трлн долл.

Изображение
Сенатор Джим Баннинг: «Главная причина кризиса – ФРС»


Глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке попросил у Конгресса расширенных полномочий в борьбе с кризисом, на что получил совершенно неожиданную пилюлю. Сенатор Джим Баннинг от шт. Кентукки заявил следующее: При той власти, которая уже есть у ФРС, она доказала, что никакого доверия не заслуживает. Политика ФРС США – главная причина нынешнего кризиса. Ещё в 1994 г. ФРС получила возможность регулировать работу всех ипотечных учреждений в стране, но воспользовалась этим правом только позавчера. Весной нынешнего года ФРС выкупила активы Bear Stearns на сумму 29 млрд долл.только для того, чтобы банк JP Morgan мог купить Bear Stearns с завидной скидкой. Теперь ФРС просит права быть регулирующим органом для снижения системных рисков. При том, что ФРС и есть главный системный риск. Доверить ФРС больше полномочий – всё равно, что дать ребёнку, разбившему окно мячом, другой мяч, потяжелее. Я не поддамся на предложения ФРС США и буду использовать все возможности, которые имеются в арсенале сенатора, чтобы остановить передачу ей дополнительных полномочий.

Реальная нефть

Не только недвижимость, цена на нефть тоже испытывает коррекцию. Как полагает американский экономист и основатель паевых фондов Merk Mutual Funds (www.merkfunds.com) Аксель Мерк, никакого пузыря на рынке нефти не образовалось, несмотря на то, что пять месяцев кряду «черное золото» поднималась практически как на эскалаторе. «Пятимесячный подъём требует достаточно длительной коррекции. Теперь мы ожидаем от нефти беспорядочного дёрганья вверх-вниз, возможно, с некоторым снижением. Двумя неделями дело не ограничится», – предсказывает А.Мерк.

Впервые за 16 лет доля топливно-энергетического сектора в американском биржевом индексе S&P превысила долю финансового.

Изображение
Полтора десятилетия топливно-энергетический комплекс США был недофинансирован


С января 1999 г. вклад топливно-энергетических компаний в индекс S&P более чем утроился. Тем аналитикам, которые после отката нефти с рубежа 145 долл. за бочку поспешили протрубить о сдутии нефтяного пузыря, неплохо бы внимательно взглянуть на график и понять, что подъём данного сектора – не случайность, а длительная тенденция, которая пришла всерьёз и надолго как результат хронического недофинансирования и, как следствие, упадка производства. Проблема настолько серьёзная, что коснётся не только инвесторов. Как сообщил автор графика Крис Пуплава, продажи бензина на автоколонках сегодня образуют 12% всех розничных продаж в США: дороговизна заправки горючим однозначно поджимает другие траты граждан.

Недвижимость не движется

Костяшки финансового домино падают одна за другой. Ипотечный кризис распространился теперь и на южные страны Евросоюза. В Испании, где строительная индустрия образует 10% экономической активности, цены частных домов с сентября 2007 г. упали на 15%. Число граждан без работы в прошедшем году выросло на 425 тысяч, уровень безработицы достиг 9,9%. На прошлой неделе котировки акций испанской строительной компании Martinsa-Fadesa уполовинились всего лишь за два дня, что привело к остановке торгов на мадридской бирже. На родине Дон Кихота в Кастилии – Ла-Манче пустуют 69% домов, построенных за три последних года.

Промышленное производство в Италии и Греции за год сократилось на 6,6%. Португалия снизила выпуск промышленной продукции на 6,2%. Чиновники из Берлина предупреждают, что по результатам II кв. экономика Германии могла съёжиться на 1,5% из-за «высыхания потока экспортных заказов». Аналитики Deutsche Bank оценивают количество лишних домов в германии в 700 тыс. и ожидают, что к 2011 г. цены на жилую недвижимость упадут в стане на 35%.

Рим лоббирует в штаб-квартире Евросоюза предложение о запуске масштабных инфраструктурных проектов, необходимых для оживления местной экономики. Основной камень преткновения для итальянских чиновников – 3%-ный предел бюджетного дефицита, установленный для членов Евросоюза Маастрихтским договором об экономическом и валютном союзе от 1991 г. С целью обхода договора предлагается использовать облигации Европейского инвестиционного банка.

Глядя на зловещий спад экономической активности в Еврозоне, глава гигантского облигационного фонда Pimco Билл Гросс заявил, что не видит оправдания излишней дороговизне евро относительно американского доллара. По его мнению, евро переоценено на 25—30%.

«Обещаньям я не верил»

Изображение


Следующая фаза нефтедолларового кризиса, по нашему мнению, ознаменуется синхронным падением почти всех мировых декретных валют и фондовых индексов относительно нефти и других энергоресурсов, а также удорожанием продовольствия, сырьевых товаров и драгоценных металлов. В условиях недоверия со стороны инвесторов и финансовых институтов расти в цене будут те активы, которые не являются ничьими обязательствами, а представляют ценность сами по себе.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#39 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 04:52

Хроника нефтедолларового коллапса-39

Иван Рогожкин

28 июля 2008


Иллюзия спасения

План государственной помощи попавшим в беду ипотечным предприятиям Fannie Mae и Freddie Mac успешно продвигается через палаты Конгресса США. Президент Джордж Буш младший более не грозит наложить вето на законопроект, что увеличивает вероятность его скорого принятия. Между тем в этом же документе содержится положение о повышении верхнего порога государственного долга США на 800 млрд долл. – до 10,6 трлн долл. Психологически значимая отметка 10 трлн скоро будет пройдена. Великой державе – великие долги!

Изображение
Просрочки и дефолты по выплатам за жильё в США растут


Что происходит? На поверхностный взгляд, американское государство выручает обременённых долгами домовладельцев, заботится о сохранении их падающего благосостояния. Но вспомнив, что государство само в долгах, как в шелках, понимаешь, что оно может выручить, лишь перераспределив средства, взяв у одних и отдав другим. После этого план поддержки компаний Fannie Mae и Freddie Mac начинает напоминать переливание крови из левой руки пациента в правую, по сути совершенно бессмысленное занятие. Впрочем, нет. Пациент-то глобальный! Его левая рука – это разбросанные по всему миру многочисленные держатели долларовых финансовых инструментов, в том числе Китай и Россия. За счёт их средств через механизм удешевления доллара происходит поддержка американских домовладельцев.

Критикуя ипотечные конторы за слишком слабый контроль платёжеспособности заёмщиков во время жилищного бума, Конгресс США сегодня стимулирует ещё более безответственную политику в выделении кредитов. «Не волнуйтесь, если что, государство вас выручит», – нашёптывают законодатели.

Проанализировав вероятные побочные эффекты от принятия законопроекта, рейтинговое агентство Standards & Poors предупредило о возможности снижения рейтинга привилегированных акций и субординированных облигаций Fannie и Freddie (их выпущено на сумму свыше 20 млрд долл.), которые сейчас имеют оценку "АА–". Если так пойдёт и дальше, российскому Центральному банку придётся срочно изымать валютные резервы, вложенные в долговые обязательства американских ипотечных гигантов, а это около 100 млрд долл.

Владелец американской брокерско-дилерской компании Euro Pacific Management (www.europac.net) Питер Шифф предсказывает следующее. В результате принятия законопроекта доля ипотечных закладных, принадлежащих или застрахованных Freddie and Fannie, в течение пары лет распухнет с сегодняшних 50% (5,3 трлн долл.) от общего объёма американского ипотечного рынка до 80% или даже более. С учетом того, что прогнозируется 30%-ное падение цен на жилую недвижимость, даже те заёмщики, которые могут честно выплачивать по ипотеке, окажутся в положении, когда им выгоднее отказаться от особняков, ставших чрезмерно накладными. Согласно статистике, за отчуждённые дома банкам удаётся выручить в среднем порядка 40% от суммы выданных займов. Как заявляет Питер Шифф: «Пятитриллионная проблема с большой вероятностью превратится в десятитриллионное фиаско».

Говорят, дурной пример заразителен. По данным английского Интернет-журнала Telegraph, Казначейство Великобритании подготовило радикальный план спасения местного жилищного рынка. Проблемы с ликвидностью возникли здесь (как и в США) из-за остановки процесса секьюритизации заложенного жилья, который раньше обеспечивал порядка 40% свежих фондов для ипотечных контор. Эксперты оценивают, что на исполнение плана потребуется 40—50 млрд фунтов стерлингов в год.

Убегая от энергетического кризиса

Институт энергетических исследований (www.instituteforenergyresearch.org) провёл статистический опрос настроений американцев. На вопрос, насколько для экономики США важно иметь доступные энергоресурсы, 89% опрошенных ответили «Очень важно». При этом лишь 8% респондентов считают, что Конгресс США примет действенные меры. Подавляющее большинство уверено, что он сделает «Мало или вообще ничего».

Вот как комментирует данный феномен американский эксперт в области энергетики Ричард Лумис (www.worldenergysource.com): «Ничего удивительного в том, что Конгресс США не хочет иметь дело с топливно-энергетической проблемой. Более того, конгрессмены считают, что они даже не должны ею заниматься. Имея крайне низкий рейтинг среди американцев (лишь 18% жителей одобряют действия Конгресса), законодатели предпочли вместе с управляемыми ими СМИ устроить охоту на ведьм. Но жители США, которым нужно заправлять автомобили бензином и обогревать дома, хотели бы видеть полноценную энергетическую стратегию и решимость преодолевать препятствия, причём сегодня».

«Конгресс США печально известен стремлением затягивать решение насущных вопросов, откладывать проблемы до окончания выборов, – напоминает американский аналитик Запата Джордж (www.zapatageorge.com). – Однако тянуть уже некуда. Нужно срочно принимать действенные меры по всем фронтам, запускать все проекты, которые способны генерировать электроэнергию и выдавать топливо». Как считает Запата Джордж, пик производства обычной нефти на планете был пройден ещё в мае 2005 г. Потребление нефти тогда не превышало уровня производства. В последние несколько месяцев ситуация кардинально изменилась: сегодня потребление обогнало добычу. «Абсолютный террорист, а это наша мать природа, готовится нанести удар нам ниже пояса геологическими ограничениями на рост нефтедобычи», – заявляет Запата Джордж. По его мнению, цена на нефть сегодня совершает свой последний нырок ниже уровня 130 долл. за барр.; выскочив наверх, она никогда более не вернётся назад.

Изображение
Экспериментальная солнечная электростанция на воздушной базе Nellis Air Force (www.nellis.af.mil) в шт. Невада


Как сообщил журнал Fortune, в засушливой пустыне Мохави в западной части шт. Невада компании присмотрели себе крупные участки федеральных земель неподалёку от линий электропередач – для строительства солнечных электростанций. Так, BrightSource Energy, учреждённая совместно фирмами Google и инвестиционным банком Morgan Stanley, запросила 20 квадратных миль пустыни. Другой претендент на солнечные федеральные пустыни – компания Solar Investments, создана финансовым гигантом Goldman Sachs. На сегодня подано свыше ста заявок на земли общей площадью 405 тыс. га. На такой площади теоретически можно разместить солнечные энергетические установки мощностью 60 ГВт.

Чудесный разворот

Американский аналитик Гэри Дорш (www.sirchartsalot.com) проанализировал 10-долларовое падение цены нефти, случившееся 15 июля. Аналитик ожидал начала коррекции, которая давно напрашивалась, но был озадачен необычайной глубиной суточного провала (максимальной за последние 17 лет) и его моментом. Последний на удивление точно совпал с разворотом тренда широкого фондового рынка и спасением финансового сектора. Параллельно примерно на 15% снизились цены таких товаров, как кукуруза и соевые бобы, завязанные на цену нефти через процесс изготовления биотоплива.

Гери Дорш считает, что очень крупные трейдеры с Уолл-стрит по заказу Казначейства США начали сбрасывать свои нефтяные контракты с тем, чтобы «шар покатился». Он обещает в четверг на web-сайте GoldSeek.com разместить подробные результаты своего изыскания.

Ещё один прецедент: автомобильный гигант General Motors объявил о приостановке выплат дивидендов по обыкновенным акциям. Подобного компания не позволяла себе с 1922 г. Думаю, это ещё цветочки. Нас ожидают многие удивительные рекорды, не только олимпийские.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#40 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 04:55

Хроника нефтедолларового коллапса-40

Иван Рогожкин

25 августа 2008


Обманный манёвр

В конце июля и начале августа, стандартного для финансистов времени отпусков, когда объёмы торгов резко сокращаются… цены на сырьевые товары, драгоценные металлы и нефть резко провалились, а американский доллар подскочил относительно других валют, в первую очередь евро. Впрочем, последнее неудивительно. Как сообщает обозреватель английской Интернет-газеты Telegraph Амброз Эванс Притчард, экономика Германии в II кв. 2008 г. сократилась в объёме на 1% (по отношению к II кв. 2007 г.). Италия потеряла 0,3%. Испания, лишившаяся за последний год полмиллиона рабочих мест, скатывается в пропасть кризиса, напоминающего Аргентинский коллапс 2001 г. Розничные продажи здесь за год упали на 7,7%.

Основатель финансово-брокерской компании Euro Pacific Capital Питер Шифф считает, что рынок филигранно изобразил классический обманный манёвр, подобный тому, что применяют нападающие в футболе. Прежде чем ринуться влево, игрок делает вид, что собрался бежать направо.

Изображение
Начало долгожданного снижения цены нефти или обманный манёвр?


«Коррекция на бычьем рынке обычно выглядит устрашающе, – пишет Питер Шифф. – Потому, что она призвана сбросить с бычьей спины самых слабых и неуверенных наездников. Без лишней ноши бык бодрее помчится в гору». Неистовые провалы цен вынуждают любителей поспекулировать на заёмные средства избавляться от своих позиций. Те, кто запаниковал и спрыгнул на слишком низких уровнях, часто позже попытаются вскарабкаться на спину быку при более высоких ценах, ещё подливая бензина в огонь, отмечает П.Шифф.

Кредитно-карточный финиш

Последние годы реальный (с учётом инфляции) доход американцев топчется на месте. Но из этого не вытекает автоматически, что уровень жизни падает. Занимая и тратя деньги, можно притворяться, что дела идут в гору. Всё хорошо, прекрасная маркиза! Долг американцев по кредитным картам, растущий намного быстрее экономики, во второй половине 2007 г. увеличился на 8%. В мае нынешнего года (последний месяц, за который имеются данные) карточные долги накапливались со скоростью 7% годовых.

Занимая деньги, люди крадут благосостояние из будущего, зная, что день расплаты неотвратимо придёт. Разве что государство выручит? Для защиты граждан от «произвола ростовщиков» Конгресс США готовит Билль о правах держателей кредитных карт (Credit Cardholders' Bill of Rights). Новый закон запретит банкам без предупреждения менять проценты и другие условия кредитного карточного обслуживания, а также введёт ряд иных ограничений. Чуете, дорогой читатель, куда ветер дует? Это означает, что карточное финансирование потребителей скорее всего будет сокращаться, причём скоро.

Половина рыбьей головы уже прогнила

Спасая банковские учреждения от банкротств, Федеральная Резервная Система США за полгода через механизм учётного окна обменяла около половины имевшихся у нее финансовых резервов (государственных казначейских облигаций, которые традиционно имеют высший рейтинг AAA) на сомнительные ипотечные ценные бумаги и другие малоликвидные инструменты. Гарант финансовой стабильности лишился половины амуниции. Рынок отреагировал удорожанием страховки от дефолтов по 10-летним облигациям Казначейства США.

Изображение
Неуверенность в американских государственных облигациях растёт


Автор книги «Финансовый Армагеддон» Майкл Панзнер, составивший данный график, считает, что долговременная политика расточительства приведёт к закономерному итогу – потере Соединёнными Штатами высшего кредитного рейтинга. Субстандартными ипотечными закладными, наполняющими резервы ФРС США, можно поддерживать разве что субстандартную валюту.

В Центробанке Европы это прекрасно понимают, а потому член его управляющего совета Нот Велинк недавно заявил, что европейские банки слишком пристрастились к получению ликвидности напрямик у ЦБ. «Нужно знать меру: не остановившись вовремя, мы подменим собой финансовый рынок», – заявил он.

Согласно последним данным Банка Испании, эта страна довела займы у Центробанка Европы до рекордного уровня 49,7 млрд евро. Некоторые финансовые институты Испании выпускают ипотечные ценные бумаги с единственной целью – получить дешёвые деньги из Франкфурта.

Как аукнется…

С середины февраля нынешнего года рынок ценных бумаг с аукционной ставкой замер, от чего пострадали многочисленные их держатели – пенсионные фонды, благотворительные организации, различные союзы и даже частные инвесторы. Следуя их жалобам, генеральный прокурор штата Нью-Йорк Эндрю Куомо начал возбуждать дела о мошенничестве, чем вынудил крупнейшие банки выкупить ранее проданные ими ценные бумаги по «справедливой» цене. Чтобы закрыть дела, финансовому конгломерату Citigroup придётся выложить около 7 млрд долл. в нынешнем году и 5 млрд в следующем. UBS и Merrill Lynch потратят соответственно 18 и 11 млрд долл. Аналогичные разборки, похоже, ждут Morgan Stanley и Wachovia. Более того, другие штаты, похоже, намереваются последовать примеру Нью-Йорка. Это называется раскулачиванием финансистов.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#41 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 04:59

Хроника нефтедолларового коллапса-41

Иван Рогожкин

01 сентября 2008


Жизнь на земле обходится недёшево, но все её обитатели каждый год исправно получают бонус в виде бесплатного путешествия вокруг Солнца, с соответствующими сезонными тенденциями.

Третья годовщина катастрофы под названием «ураган Катрина» была отмечена рейдом усиливающегося урагана Густав, намеренного изрядно потрепать береговую линию штата Луизиана. Нефтяные компании приостановили работу, на три четверти сократив объёмы добычи нефти в заливе. Восемь НПЗ, расположенных на побережье Мексиканского залива, объявили об остановке производства, ещё пять сократили объёмы нефтепереработки. Никто не знает, как поведёт себя цена нефти, когда ущерб от урагана будет оценён.

Изображение


Американский доллар продолжает укрепляться относительно других валют. Помимо неплохих показателей по экспорту американских промышленных товаров его поддерживает.. Китайская Народная Республика. Центральный банк «Поднебесной» недавно ввёл новые правила, которые предписывают коммерческим банкам накапливать собственные валютные резервы. Таким образом, американскую валюту теперь подпирает не только китайское государство (оно «сидит на валютной подушке» объёмом 1,8 трлн долл.), но и частный сектор. Важно понимать, что подпорка для доллара стоит не на твёрдой породе в виде золота или американского промышленного производства, а на зыбком песке намеренно обесцениваемого бумажного юаня. Среди других факторов усиления доллара аналитики называют поддержку компаний Freddie и Fannie Казначейством и ФРС США, на которую отреагировали «умные» деньги.

Легендарный инвестор Уоррен Баффет в интервью на телеканале CNBC заявил, что ипотечные гиганты Fannie Mae и Freddie Mac имеют нулевую чистую стоимость (превышение активов над пассивами). По его мнению, гиганты смогли привлечь займы только благодаря тому, что получили поддержку от ФРС США. Бывший глава Федерального резервного банка г. Сент-Луис Вильям Пул выразился так: «С технической точки зрения Freddie банкрот, а стоимость Fannie может в любой момент “свалиться с обрыва”».

Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC, по сути государственное страховое агентство) сообщила в своём отчёте, что её расходы нарастают гораздо быстрее, чем предполагалось ранее. Июльское банкротство банка IndyMac (см. «Хронику нефтедолларового коллапса-37») будет стоить в итоге не 4–8 млрд. долл, а свыше 9 млрд. Руководитель FDIC Шейла Бэйр объявила, что агентство, скорее всего, будет вынуждено занять деньги у Казначейства США, чтобы защитить финансовый сектор от следующей разрушительной волны банковских банкротств. Займы будут возвращены после продажи национализированных активов. Аналитики обеспокоились тем, что FDIC заговорила об этом по итогам банкротства всего лишь девяти банков: вероятно, она ожидает нового мощного цунами. И действительно, за неделю список проблемных банков FDIC вырос с 90 до 117 имён. Агентство, скорее всего, с октября нынешнего года будет вынуждено увеличить страховые отчисления, которые лягут дополнительной ношей на (итак хромающую на обе ноги) финансовую систему.

Популярный телевизионный комментатор Джим Крамер, ведущий на телеканале CNBC программу «Бешеные деньги», заявил, что если государство не прекратит свои манипуляции, оно вытеснит с рынка всех игроков. Сама мысль, как вы понимаете, тривиальная. Понятно, что в условиях, когда не работают никакие рыночные индикаторы и аналитические инструменты (кроме инсайдерской информации), трейдерам и инвесторам существовать невозможно. Важно то, что факт правительственной манипуляции озвучен устами популярного телеведущего с Уолл-стрит, а не какого-то там малоизвестного экономиста диссидентского толка. Уолл-стрит, похоже, по-настоящему напугана.

Неожиданную «кнопку» государственным статистикам подложил на днях журнал Barron’s. Его штатный комментатор Алан Абельсон засомневался в достоверности уточнённых официальных данных по росту ВНП США в II кв. 2008 г. Согласно начальным оценкам, данным в июле, экономика страны в апреле-июне выросла на 1,9% (в годовом исчислении). После уточнения на прошлой неделе этот показатель был увеличен до 3,3%. Согласно А.Абельсону, такой результат мог быть получен исключительно благодаря занижению дефлятора ВНП – коэффициента, учитывающего годовую инфляцию. По версии государственных статистиков, в апреле-июне цены росли с черепашьей скоростью 1,3% годовых, во что очень трудно поверить человеку, у которого есть глаза и хоть какая-то память. Автор статьи привёл результаты альтернативной статистической службы – Shadow Government Statistics (www.shadowstats.com). А они указывают, что инфляция достигает по меньшей мере 8%, из-за чего итоговый рост экономики в II кв. 2008 г. составил минус 2,9%, то есть экономика сокращалась, а не росла. Из князей в грязи...

Изображение
Согласно расчётам ShadowStats, экономика США сокращается


Согласно недавнему обзору состояния американской банковской системы, составленному FDIC (www4.fdic.gov/qbp/2008jun/qbp.pdf), прибыль кредитных банков в II кв. нынешнего года составила 5 млрд долл., то есть оказалась на 87% (!) меньше, чем за аналогичный период 2007 г. Скорость списания активов достигла наибольшего уровня с 1991 г. Американские банки вынуждены откладывать всё большие суммы на компенсацию убытков от плохих жилищных кредитов, сообщается в обзоре.

Изображение
Процент убыточных банков, участвующих в системе страхования вкладов FDIC, быстро растёт


Датский центральный банк на прошлой неделе был вынужден национализировать обанкротившийся коммерческий банк Roskilde. По этому поводу редактор инвестиционного бюллетеня The International Forecaster Роберт Чепмэн заметил, что около 40% американских ядовитых ипотечных финансовых инструментов осело в Европе, так что подобных сюрпризов ещё будет много. Будьте спокойны, господа!

На рынке драгоценных металлов наблюдается расхождение между ценами на «бумажное» и реальное золото и серебро. Как мы отмечали 26 августа на портале «Нефть России» в реплике «Золотые иллюзии», фьючерсные рынки в июле и августе были наводнены многочисленными бумажными контрактами на продажу. Из-за этого золото просело в цене до 800 долл. за тройскую унцию, а серебро упало до 13 долл. Тем временем на популярных Интернет-аукционах EBay и Craigslist серебро продается частным инвесторам по 17 (а не 13) долл. за унцию. Для справки: Сбербанк предлагает серебряные монеты «Соболь», содержащие ровно 1 тройскую унцию серебра и не имеющие нумизматической ценности, по 600 руб. за штуку, а обратно выкупает по 490 руб. Зарубежные наблюдатели всё чаще отмечают задержки в доставке инвесторам монет и небольших слитков. Роберт Кийосаки, автор популярной книги «Богатый папа, бедный папа», закупает золото и серебро в ожидании дальнейшего ухудшения ситуации в банковской сфере.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#42 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 05:02

Хроника нефтедолларового коллапса-42

Иван Рогожкин

08 сентября 2008


В пятницу 5 сентября рынки были потрясены ужасающими данными по уровню безработицы в США. Как сообщило Бюро трудовой статистики, в августе нынешнего года Америка потеряла 84 тыс. рабочих мест. Процент безработных подскочил до максимальной за пять последних лет величины 6,1%.

Западные экономисты ценят индекс Chicago Fed National Activity Index (CFNAI, www.chicagofed.org/economic_research_and_data/cfnai.cfm) за то, что последние 30 лет он точно фиксировал все без исключения случаи спадов в экономике США. С ноября 2007 г. этот индекс пребывает в зоне рецессии. Вот как комментирует этот факт Поль Нолти, директор по инвестициям компании Hinsdale Associates: «Мы считаем, что экономика США находится в рецессии с самого начала 2008 г. Дело в том, что ни один экономист, работающий на правительство, никогда не заявлял, что в следующем месяце начнется спад. Признание всегда происходило уже постфактум. Более того, официальное объявление о рецессии обычно приходится на момент, когда экономика уже возобновила рост». Похоже, эти люди живут в прошлом.

Хочешь жить в будущем, умей вертеться. В кризисные времена это означает умение присваивать прибыли, доверяя убытки партнерам. Следуя принципу «спасение утопающих – дело рук самих утопающих», американский инвестиционный холдинг Lehman Brothers рассматривает несколько способов выхода из финансовой дыры. Самый оригинальный [и циничный] вариант (как сообщил бизнес-канал Bloomberg) – создать новую компанию Spinco, которой предполагается передать неликвидные ипотечные бумаги на общую сумму 32 млрд долл. Операция должна быть организована так, что акции нового банка окажутся во владении нынешних акционеров Lehman. Чем их можно успокоить? Оказывается тем, что Spinco позволит заработать на грядущем восстановлении ипотечного рынка!

Между тем ипотечно-финансовый кризис достиг своей кульминации – в минувшее воскресенье утром правительство США объявило о национализации ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac. Управление ими временно передано государственному агентству FHFA (Federal Housing Finance Agency). Глава Казначейства США Генри Полсон заявил, что компании Fannie и Freddie настолько велики и настолько плотно вплетены в ткань финансовой системы, что банкротство любой из них вызовет страшное смятение на финансовом рынке Северной Америки и всей планеты.

Владельцы акций Fannie и Freddie потеряли свои инвестиции. Пиши пропало. Зато держатели корпоративных облигаций могут быть спокойны: Fannie и Freddie снова имеют приличные кредитные рейтинги. А как насчёт рейтинга самого государства?

Изображение


Как отмечают финансовые аналитики, теперь Соединённым Штатам придётся ежемесячно изымать из бюджета около 55 млрд долл. на поддержание оборотного капитала Fannie и Freddie, что эквивалентно добавлению ещё одного торгового дефицита. Фискальная дыра выросла в размерах. Чем будем латать?

Перевод гарантируемых Fannie и Freddie жилищных займов (а это свыше 5 трлн долл.) на баланс Федерального правительства, это, пожалуй, самый грандиозный в истории инициативный шаг государства от капитализма к социализму. Безрассудство несостоятельных заёмщиков теперь будут дружно оплачивать все граждане США.

Заметим, что игра в социализм для США не в диковинку. По ходу Великой Депрессии президент Герберт Хувер поднял максимальную ставку прогрессивного подоходного налогообложения физических лиц с 25 до 63%. Следующий президент, Франклин Делано Рузвельт, превзошёл своего предшественника, доведя ставку до 90%. Американцы, потеряв стимулы лезть из кожи, начали работать спустя рукава. Так, голливудские актёры в 1930-е годы снимались максимум в одном фильме в год. Безработица в то десятилетие доходила до 25%. Возврат к нормальной шкале подоходного налога произошёл только при президенте Джоне Кеннеди.

Комментатор Джим Пуплава предупреждает, что в следующие девять месяцев финансовые институты США будут вынуждены рефинансировать долги на сумму около 900 млрд долл. По его мнению, многие компании не смогут изыскать деньги на рынке по таким ставкам, которые позволили бы им остаться на плаву. Недаром рейтинговые агентства прогнозируют на ближайшие 12 месяцев удвоение числа дефолтов по корпоративным бумагам. Тем временем свопы по защите от кредитных дефолтов, превысившие 50 трлн долл., нависли над рынком, как Дамоклов меч. Увы, об этом мало кто беспокоится. «Мы похожи на публику на борту Титаника, который прямым ходом направляется к айсбергу. И мы обсуждаем, что предложат на обед и какую музыку будет играть оркестр», – отмечает Д.Пуплава.

Изображение


В настоящее время рыночные силы развернулись в направлении дефляции. Цены на сырьевые товары, драгоценные металлы и нефть снизились в ответ на кредитное сжатие. Пока что рынки игнорируют потенциально гиперинфляционные попытки властей выручить пропащие финансовые институты. Как предполагает американский аналитик Мартин Голдберг, к концу года рынки начнут-таки реагировать на мощные государственные интервенции. Сырьевые товары, драгоценные металлы и энергоносители снова станут дорожать.

М.Голдберг напоминает, что цена нефти устойчиво растёт с 1999 г., оставаясь в пределах чётко обозначенного канала. Верхней границы этого канала нефть коснулась при подходе к уровню 150 долл. за баррель. И даже если из-за текущей коррекции в ближайшее время цена «чёрного золота» опустится до 75 долл. за баррель, долгосрочный бычий тренд сохранится.

Изображение


Для инвестора, который приобрёл нефть на отметке 140, снижение цены на 30% может оказаться очень болезненным. Но это ни в коем случае не изменит того факта, что нефть находится на долгосрочном подъёме, поддерживаемом фундаментальными факторами.

Вслед за ураганом Густав побережью Мексиканского залива и другим нефтедобывающим территориям США угрожает ураган Айк. Как сообщил руководитель одной из нефтяных компаний, имеющих платформы в Мексиканском заливе, разгулявшаяся стихия потребовала мобилизации немалых ресурсов. Их просто не хватает. Так, баржи для эвакуации персонала с нефтедобывающих платформ сегодня нужно заказывать за 11 дней. Из-за остановки платформ добыча нефти на территории США сократилась на 10%, причём её полного восстановления до прежних уровней следует ожидать только через два месяца, да и то если стихия поутихнет. Тем не менее, рынок решил, что глобальное замедление экономики – это более серьёзный фактор, чем перебои в нефтедобыче и транспортировке. Цена на «черное золото» снижается.

Министр нефтяной промышленности Ирана Голямхоссейн Нозари объявил вчера, что намерен защищать 100-долларовый рубеж. Враг не пройдёт! Иран призывает страны ОПЕК принять решение о сокращении добычи нефти уже сейчас, не дожидаясь встречи их представителей в Вене, запланированной на вторник. «Никакого сомнения, что на рынке образовался избыток нефти», – настаивает он. Некоторые страны ОПЕК, вероятно, поддержат предложения Голямхоссейна Нозари. Лишь один король Саудовской Аравии Абдулла хотел бы видеть цены на нефть на уровне ниже 100 долл. за барр. Посмотрим, всё ли могут короли!

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#43 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 05:10

Хроника нефтедолларового коллапса-43

Иван Рогожкин

15 сентября 2008


Один из крупнейших инвестиционных банков Китая, China International Capital Corp. (CICC), прогнозирует, что Китай может сократить долю валютных резервов, номинированную в американских долларах (на сегодня около 60%). Главный экономист CICC Ха Джиминг указал в отчёте банка, что национальные вложения в долговые бумаги различных государственных агентств США в июне 2008 г. составляли 447,5 млрд долл. Из них на долю ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac приходилось до 400 млрд долл. По мнению Ха Джиминга, Китай будет уменьшать долю долларовых резервов, расширяя вложения в корпоративные долговые бумаги и акции.

Согласно данным лондонской газеты Financial Times, привилегированные акции компаний Fannie и Freddie на общую сумму около 36 млрд долл. осели в региональных банках Америки. Им придётся провести массовые списания убытков.

Изображение
Уверенная поступь кризиса: убытки не покрываются привлекаемыми капиталами


Ассоциация ипотечных банкиров США сообщила, что число заёмщиков, задерживающих платежи по своим ипотечным кредитам, к концу первого полугодия превысило 4 млн, а это 29-летний максимум. Изъятие жилья за долги грозит сегодня около 9% американских домохозяйств. Многие из них приобрели дома по кредитам с переменной процентной ставкой, которая сегодня повышается из-за кризиса на кредитном рынке, невзирая на низкие ставки рефинансирования ФРС США.

Внешнеторговый дефицит США за июль 2008 г. неожиданно резко вырос до 62,2 млрд долл., при этом показатель июня тоже был пересмотрен вверх, до 58,8 млрд. Бюджетный дефицит, согласно расчётам администрации Белого дома, в нынешнем году составит 410 млрд долл. Отметим, что это значение весьма близко к рекордному дефициту 2004 г., равному 413 млрд долл. Эти суммы, кстати, не включают расходы на войну в Ираке и затраты на спасение захворавших финансовых учреждений. Вероятно, конгрессмены выделяют на такие пустяки свои карманные деньги.

Слопай коллегу в беде!

Продолжается консолидация терпящих убытки крупных американских финансовых институтов, проглатывающих друг друга, как хищные рыбы. В выходные неожиданно пришло известие, что Bank of America за 50 млрд долл. приобретает крупнейшую брокерскую компанию Merrill Lynch & Co. Разменяв ипотечные убытки Merrill величиной почти 19 млрд долл. на 16 690 профессиональных консультантов, управляющих средствами граждан в объёме 1,6 трлн долл., Bank of America упрочил своё положение крупнейшего в стране учреждения, работающего с частными лицами, эдакого «Сбербанка» заокеанского образца.

Изображение
Фото: www.artbyryan.blogspot.com


Переговоры между Bank of America и финансовым холдингом Lehman Brothers прекратились, в результате чего последний «подвис» без ясной перспективы спасения от банкротства. Заграница не помогла: Корейский банк развития отказался от финансовых вливаний в Lehman. «Волшебник изумрудного города» в виде главы Казначейства США тоже разочаровал: Генри Полсон ясно дал понять, что на национализацию Lehman Brothers государство не пойдёт. В конце концов, должны или не должны неосмотрительные спекулянты получать по заслугам!?

А тут ещё форс-мажор, совсем некстати. Налоговое управление США обвиняет Morgan Stanley, Lehman Brothers, Citigroup и Merrill Lynch и ряд других инвестиционных банков в том, что они активно помогают своим клиентам из оффшорных хедж-фондов уходить от налогообложения. И поскольку казна вроде как несёт ущерб в размере около 100 млрд долл. в год., месть государства обещает быть просто страшной. От такой акулы не уплывёшь!

И то, что достойно выполняющий свои функции секретарь Казначейства США Генри Полсон намерен сразу после ноябрьских выборов покинуть свой пост, не дослужив полного срока, тоже настораживает.

Головоломка для коллективного разума

Валютный рынок демонстрирует если не безумие, то помешательство уж точно. В ответ на национализацию ипотечных компаний Fannie и Freddie, усугубившую долговую ношу США, доллар резко подскочил в цене. Рынки предпочли проигнорировать ухудшение долгосрочных перспектив экономики США, отреагировав лишь на уход ипотечных компаний от дефолта (читай: отсрочку коллапса финансовой системы).

Ещё менее рационально ведёт в последнее время себя цена нефти. Ураганы продолжают терзать нефтедобывающие и нефтеперерабатывающие территории США, генеральный секретарь ОПЕК Абдалла Эль-Бадри заявляет, что члены картеля должны сократить фактическое производство на 500 тыс. барр. в сутки, чтобы уменьшить "гигантское избыточное предложение" на рынке. А «черное золото» продолжает дешеветь, оно уже опустилось ниже уровня 100 долл. за баррель.

Редактор инвестиционного бюллетеня Global Money Trends (www.sirchartsalot.com) Гэри Дорш предлагает своё видение ситуации. «Арабские монархи внимательно следят за ходом предвыборной политической борьбы в США, подавляя цены на нефть с тем, чтобы помочь Джону МакКейну быть избранным и стать следующим главнокомандующим Вооружённых сил США в Персидском заливе», – пишет он.

Гэри Дорш ссылается на выступление сенатора от шт. Южная Каролина Линдси Грэхама, который 31 августа сказал арабам, что претендент на должность вице-президента от Демократической партии и напарник Барака Обамы – сенатор Джо Байден – не способен проявить достаточную жесткость перед лицом могущественных врагов и серьёзно влиять на политику государств Среднего Востока.

«Байден голосовал против первой Войны в Персидском заливе, против того, чтобы выдворить Саддама Хусейна из Кувейта. Он также выступает против давления на Иран. Он хочет разделить Ирак на три автономные провинции: для шиитов, суннитов и курдов», – утверждает Л.Грэхам.

Изображение
Гэри Дорш: Саудовская Аравия целенаправленно
сбивает цену нефти к выборам президента США


Вплоть до выборов (4 ноября) монархи Саудовской Аравии и Кувейта будут делать всё возможное для того, чтобы цены на бензин в США снижались, чтобы избиратели чувствовали себя спокойно относительно перспектив американской экономики, полагает Гэри Дорш.

Пожалуй, наиболее яркий элемент нынешней ценовой головоломки – недавнее заявление американского эксперта по энергоресурсам Запаты Джорджа (www.zapatageorge.com). Он убеждён, что ОПЕК руководствуется не только стремлением сохранить высокие цены на «чёрное золото», но и производственной необходимостью. «Если ОПЕК не сократит добычу добровольно, она будет вынуждена сделать это из-за падающего дебита, – настаивает З.Джордж. – На месторождении Гавар эксплуатируется свыше 220 горизонтальных скважин. Они хороши тем, что поначалу дают низкое содержание воды. Однако обводнённость резко усиливается, когда граница воды и нефти достигает ствола скважины». Перевернув известную пословицу, отметим, что нет добра без худа. Новые, прогрессивные технологии нефтедобычи не только увеличивают коэффициент извлечения нефти, но и усиливают последующий спад добычи. «Это случилось на месторождении Кантарелл в Мексике, где дебит сокращается с невиданной скоростью. В саудовской компании Aramco работают гораздо более квалифицированные инженеры и дальновидные руководители, чем в Мексике. Они знают, чего ожидать», – говорит Запата Джордж. Думаю, время покажет.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#44 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 05:14

Хроника нефтедолларового коллапса-44

Иван Рогожкин

22 сентября 2008


В понедельник 15 сентября финансовый холдинг Lehman Brothers подал документы для защиты от кредиторов в рамках 11 главы закона США о банкротстве. Оказалось, что долги холдинга составляют 613 млрд. долл.

Изображение
Источник: eldib.files.wordpress.com


16 сентября были опубликованы официальные данные по притоку зарубежных капиталов в США за июль 2008 г. В тот месяц иностранцы приобрели долгосрочные финансовые инструменты на сумму 6,09 млрд долл., чего совершенно недостаточно для покрытия торгового дефицита (62,2 млрд долл.), не говоря о бюджетном дефиците. С учётом краткосрочных финансовых инструментов картина получается ещё более мрачная – минус 74,79 млрд долл. Зарубежные инвесторы в страхе избавляются от американских акций, долговых обязательств государственных агентств и корпоративных облигаций. Продав долги агентств на сумму почти 50 млрд долл., иностранцы фактически выразили недоверие национализированным ипотечным компаниям Fannie и Freddie.

Как мы уже писали в предыдущей «Хронике нефтедолларового коллапса», на прошлой неделе Министерство финансов (Казначейство) США демонстративно отказалось спасать финансовый холдинг Lehman Brothers. Ответный удар не заставил себя долго ждать. Впервые за 14 лет в США случились убытки фондов денежного рынка. После списания долгов Lehman на сумму 785 млн долл. денежный фонд Reserve Primary Fund объявил о потерях более 60% своих активов, что привело к падению их чистой стоимости ниже критического уровня 1 долл. за акцию.

Не на шутку перепугавшись, Министерство финансов США 19 сентября объявило об учреждении специальной программы гарантий для паевых фондов денежного рынка, в рамках которой оно уполномочено в случае необходимости предоставить им средства Валютного стабилизационного фонда на сумму до 50 млрд долл. В официальном заявлении сказано, что поддержание уверенности в индустрии фондов денежного рынка является важнейшим условием для защиты целостности и стабильности мировой финансовой системы. При нынешнем плачевном состоянии американских финансов в этом нет ничего удивительного.

Изображение


Общая задолженность хозяйственных субъектов и граждан США в три раза превосходит валовой национальный продукт страны, а средние личные сбережения не превышают 3% дохода граждан.

На прошлой неделе ФРС США расширила перечень видов дополнительного обеспечения, которое она готова принять под кредиты в своем дисконтном окне, и включила в него даже обыкновенные акции. Теперь дилеры могут одалживать у ФРС казначейские облигации в обмен на ценные бумаги с любым инвестиционным рейтингом, не только "AAA". Подобные меры, с одной стороны, способствуют смягчению кризиса. С другой, они подрывают доверие к самой ФРС, баланс которой продолжает «замусориваться», и заодно бросают тень на достоинство облигаций Казначейства США. Их теперь можно получить за почти ничего не стоящие бумаги, этакие финансовые фантики.

Для спасения от банкротства крупнейшей на планете страховой компании American International Group (AIG) государство выделило кредит на сумму 85 млрд долл. В глубине спешно принятого Конгрессом многостраничного закона была аккуратно заложена кассетная бомба: многопрофильным финансовым компаниям разрешили использовать частные брокерские счета клиентов для решения собственных проблем с ликвидностью. Теперь клиенты таких компаний оказываются подвержены дополнительному риску. Финансовая трясина хочет засосать сразу всех.

Федеральная резервная система США на прошлой неделе одобрила заявку двух инвестиционных гигантов (Goldman Sachs и Morgan Stanley) на перерегистрацию в качестве коммерческих банков. В связи с этим финансовый аналитик Макс Кайзер из Парижа в интервью на англоязычном международном телеканале Аль-Джазира заявил, что американские инвестиционные банки превратились в акул, открывших охоту на кредитные банки – с тем, чтобы завладеть счетами их вкладчиков (см. www.youtube.com/watch?v=WMUN9I0VMok).

Макс Кайзер предрекает дальнейший рост цен нефти и золота. «Развивающиеся страны выиграют от сжатия американской экономики. После того, как китайский фондовый рынок пройдёт фазу коррекции, люди снова начнут вкладывать деньги в Китай. А Индия окажется в благоприятной позиции потому, что ее население накопило свыше 13 тысяч тонн золота – больше, чем золотые запасы США или Германии. Индийцы аккумулировали наибольшую долю золотых резервов, находящихся за пределами досягаемости центральных банков. Когда кризис закончится, они станут самым богатым народом на земле», – утверждает Макс Кайзер. По его мнению, крупнейшая террористическая угроза сегодня – это американский доллар.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США на прошлой неделе ввела запрет на короткие продажи акций финансовых компаний. В опубликованном ею списке фигурируют 799 имён. Представители других секторов экономики обиделись. «Почему финансовые компании, которые сами увлекаются короткими продажами, должны иметь такие преимущества?», – недоумевают они. Потому, что правительство США действует в интересах банковской системы. Напомним, что ФРС США – это конгломерат из двенадцати частных банков, среди собственников которых числятся JP Morgan и Goldman Sachs. Но дело даже не в этом. Поражает наивность регулирующих органов: в попытках защитить «свободный» рынок от краха американское государство его успешно душит.

В субботу, 20 сентября Казначейство США направило в Конгресс план по государственной антикризисной поддержке Уолл-стрит. Министр финансов Генри Полсон, добивающийся максимальной гибкости, попросил у законодателей права потратить до 700 млрд долл. на выкуп у банков «плохих» ипотечных бумаг. И хотя его план касается только американских банков, последствия будут ощутимы по всей планете. Дело в том, что у США лишних денег нет – они и так вынуждены пользоваться зарубежными финансовыми вливаниями. А потому «спасение» американских банков ляжет дополнительным грузом на весь мир. Легко подсчитать, что при населении планеты 6,5 млрд человек 700-миллиардный план обернётся затратами свыше 100 долл. на каждого жителя земли. Это называется глобальной дистрибуцией убытков.

Изображение


Как сообщил американский финансовый аналитик Джим Вилли, Россия, Китай, арабские страны и Япония намереваются создать формальный комитет кредиторов США. Его цель – поддержка покупательной способности долговых финансовых инструментов США и управление ими. Как считает Джим Вилли, перед комитетом, если таковой будет создан, встанут три проблемы. Первая, техническая несостоятельность американских банков, неспособных самостоятельно справиться с убытками. Вторая, экспорт американскими банками мошеннических ценных бумаг. Третья, хроническая агрессивность и нарушение международных договоров со стороны Вооруженных сил США. «Появление подобного комитета – это прелюдия к возможному дефолту по американским казначейским облигациям», – пишет Джим Вилли.

Монетарные власти Китая и России предприняли меры против обвала национальных фондовых рынков. Правительство Поднебесной упразднило 0,1%-ный налог на покупку акций и объявило о намерении через национальный инвестиционный фонд приобретать акции трёх крупнейших национальных банков: Industrial & Commercial Bank of China, Bank of China и China Construction Bank. Впервые за шесть лет Народный банк Китая снизил ключевую процентную ставку в целях стимулирования экономического роста на фоне замедления инфляции. Российское правительство приняло похожие меры. В отличие от США, где наблюдается техническая несостоятельность банковской системы, в Китае и России просто дефицит ликвидности. А потому принятые меры должны помочь преодолеть кризис.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!

#45 Abalkin

    Активный участник

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPip
  • 5 402 сообщений

Отправлено 12 Май 2013 - 05:17

Хроника нефтедолларового коллапса-45

Иван Рогожкин

29 сентября 2008


В четверг 25 сентября федеральные регулирующие органы США взяли на себя управление ипотечным банком Washington Mutual (WaMu). Крупнейшее в истории США банковское фиаско не превратилось в банкротство только благодаря вмешательству государства.

Основная часть активов Washington Mutual, в том числе 2300 отделений по многим штатам США, была продана банку JP Morgan Chase. Ему также перешли ипотечные и «пластиковые» (по кредитным картам) займы клиентов WaMu. Оставшимися активами банка будут руководить назначенные государством управляющие. Владельцы акций и держатели облигаций банка остались с носом: они ничего не получат.

Изображение
Источник: blog.kir.com


На прошлой неделе американские кредитные банки и другие финансовые учреждения занимали у ФРС США рекордные суммы – в среднем почти по 188 млрд долл. в сутки. Для сравнения, лишь неделей раньше речь шла о почти вчетверо меньших деньгах – 48 млрд долл. в сутки, но и это был рекорд! Беспокойство участников денежных рынков нарастает, особенно в связи с тем, что план спасения американской финансовой системы стоимостью почти 700 млрд долл. застрял в Конгрессе. Экономист банка JP Morgan Майкл Фероли по этому поводу заметил, что финансовая индустрия США подключена к системе жизнеобеспечения, в которой ФРС США играет роль искусственной печени.

Стоимость межбанковских трёхмесячных долларовых займов по отношению к официальному уровню ставок подскочила на 200 базовых пунктов. Цена займов в евро и фунтах стерлингов тоже увеличилась.
Гонконгская газета South China Morning Post сообщила на прошлой неделе, что государственная банковская комиссия материкового Китая (China Banking Regulatory Commission, CBRC) запретила местным банкам ссужать деньги финансовым институтам США на межбанковском рынке, дабы предотвратить возможные потери от западного финансового кризиса. По данным South China Morning Post, запрет касался всех видов валют. CBRC поспешила опровергнуть данное сообщение, назвав публикацию непроверенной информации крайне безответственным делом. Как в том анекдоте, ложка нашлась, а неприятный осадок остался…

Выступая на втором форуме «Летний Давос» в Тяньцзине, вице-президент Банка Китая Жу Мин сказал, что Соединённым Штатам вряд ли удастся продать другим странам новые казначейские облигации, требуемые для финансирования программы спасения национального финансового сектора. Если же для этой цели они выпустят облигации другого вида, считает китайский банкир, в долговременном плане это приведет к разгону инфляции.

Исполнительный директор Международного валютного фонда Доминик Стросс-Кан на экономической конференции в Вашингтоне заявил, что убытки от мирового финансового кризиса могут составить 1,3 трлн долл. Ранее МВФ публиковал оценку в 1 трлн долл. Чем дальше в лес, тем больше долларов.

Золотое сияние в конце тоннеля

Ветеран рынка драгметаллов Джим Синклер (www.jsmineset.com) со ссылкой на знакомого распорядителя денежных фондов из Швейцарии пишет следующее. Очень большой и консервативный по своей стратегии швейцарский банк проинформировал ряд своих крупных клиентов, что более не будет предлагать им бумажные золотые и серебряные сертификаты. Отказ от работы с этими ценными бумагами, по мнению Джима Синклера, означает, что банк лишился возможности защищаться от взрывоопасных взлётов цены золота и серебра с помощью деривативных контрактов с каким-то другим финансовым институтом. Или, возможно, он опасается дефолта этого финансового института. Теперь клиентам предлагается все бумажные транзакции переводить в физические или подкреплять реальными металлами с помощью акций ETF (Exchange Traded Fund). Гигантские короткие позиции, которые банки набрали по отношению к золоту и серебру, грозят им страшными убытками.

Изображение
Цена золота может в любой момент взлететь на десятки долларов


Центральные банки Европы сократили ежегодные продажи золота, которые опустились до наименьшего за десятилетие уровня. Напомним нашим читателям, что согласно Вашингтонскому соглашению от 1999 г., центральные банки Еврозоны, Швеции и Швейцарии могут ежегодно продавать суммарно до 500 тонн золота. В нынешнем учётном году, заканчивающемся в сентябре, они продали около 343 тонн. Для сравнения, в 2007 г. – 475,8 тонны.

Директор дублинской компании Gold and Silver Investments Марк О-Бёрн сказал журналисту ирландской газеты Sunday Business Post, что в последние дни из-за резкого роста инвестиционного спроса на золото и серебро на рынке сложилась беспрецедентная ситуация: не хватает драгметаллов для мелких инвесторов. Оптовые торговцы металлом сообщили, что государственные аффинажные заводы и монетные дворы выполняют ранее заключённые договора, но новую продукцию им не предлагают. Марк О-Бёрн предполагает, что дефицит драгметаллов вызовет рост цен на вторичных рынках. «Это абсолютно беспрецедентный случай. Такого не было даже в 1930-х и 1970-х годах», – говорит он. Согласно О-Бёрну, на первичных рынках, где идёт торговля между центральными банками и крупными трейдерами, драгметаллы доступны. Но там минимальная транзакция по золоту составляет 350 тыс. долл, а по серебру – 135 тыс. долл.

К закату углеводородной эры готовы?

21—23 сентября в г. Сакраменто (шт. Калифорния) прошла международная конференция Ассоциации по изучению пика нефтегазодобычи (ASPO, Association for Study on Peak Oil and Gas). Докладчики анализировали текущее положение вещей, пытаясь предугадать дальнейшее развитие событий.

Изображение
Мировое производство жидкого топлива находится на плато с 2004 г. Цены взлетели в небеса. Источник: ASPO


Отмечалось, что под воздействием целого ряда причин производство нефтепродуктов с 2004 г. фактически топчется на месте. В частности, как сообщает Международное энергетическое агентство, пять американских НПЗ (из четырнадцати, затронутых ураганом «Айк») с суммарной мощностью 1,231 млн баррелей в сутки до сих пор не запущены в эксплуатацию. Запасы бензина в США сократились до минимального уровня с 1967 г. В ряде южных штатов даже случились перебои с горючим на заправках.

Некоторые компании недавно остановили добывающие платформы в Мексиканском заливе совсем по другой причине: из-за низких цен на природный газ. При себестоимости добычи в 8,5 долл. за тысячу кубических футов нынешние цены (около 7,5 долл.) оказываются убыточными.

Роберт Хёрш, старший советник по энергоресурсам американской консалтинговой компании Management Information Services, Inc., представил всеобъемлющий обзор различных прогнозов по пику нефтедобычи и его влиянию на мировой ВНП. Рассмотрев три сценария дальнейшего развития событий, аналитик предложил наиболее вероятный, по его мнению, вариант, отображённый на следующем графике.

Изображение
Роберт Хёрш: «Сотни долларов за баррель – перспектива ближайшего будущего»


Для смягчения последствий спада нефтедобычи для мировой экономики нам потребуется срочно принять целый ряд мер, включая переработку каменного угля в моторное топливо, добычу битумов и горючих сланцев, более широкое применение природного газа на транспорте, внедрение электромобилей, увеличение пробега на одном литре горючего и т. д. Однако в любом случае резкого провала экономики не избежать, полагает эксперт.

Источник
Делай что должен - и будь что будет!
ФРС должна быть разрушена!





Количество пользователей, читающих эту тему: 1

0 пользователей, 1 гостей, 0 анонимных